Durante muchos años ha bastado con tener una cartera compuesta por el 60% en renta variable y el 40% en renta fija (o viceversa) para conseguir esa diversificación que siempre recomiendan todos los expertos del mundo de la inversión. Pero eso ya no vale.
"La tendencia estructural a la que estábamos acostumbrados, de tipos de interés a la baja, ha dado un quiebro que ya se veía venir hace, por lo menos, un par de años. Este giro a una nueva tendencia al alza en los tipos de interés a largo plazo, que, entre otras cosas, descuentan la previsión de lo que vayan a hacer los tipos a corto plazo (marcados por el Banco Central Europeo) ha hecho que los mercados de renta fija, en general, lejos de servir de colchón diversificador de las carteras, haya contribuido aún más a sus caídas", explica Diego Corral Basterra, socio de Diaphanum.
De hecho, un claro ejemplo se ve este año con caídas generalizadas tanto en los mercados de renta variable como en los de renta fija que, dejan a su vez, a gran parte de los fondos mixtos, los que más aplican esa regla del 60/40, con fuertes caídas de entre el 6 y 10% de media, según los últimos datos publicados por Inverco.
Y es previsible que esa situación que esta situación se mantenga tras más de una década de tipos bajos en la que la intervención de los bancos centrales fue clave para conseguir que se consiguiera compensar las caídas de la renta variable con alzas en la renta fija. "La subida de los tipos de interés a corto plazo podría conllevar un incremento de las correlaciones entre las clases de activos. No solo cabe la posibilidad de que las acciones y los bonos pasen a presentar una mayor correlación, sino que estilos como los de crecimiento y valor podrían mostrar una mayor sincronización que en el pasado", explica Robert Almeida desde MFS Investment.
Esto justifica que cada vez sean más las gestoras de fondos que incluyen productos alternativos en su oferta ante la necesidad de encontrar nuevos activos que sirvan para diversificar las carteras en esta nueva era y ante la mayor demanda de los inversores. De hecho, según explicaba Manuel Mendivil, socio de Arcano en una reciente entrevista con FundsPeople "los inversores más sofisticados en Europa llegan a invertir ahora hasta el 40% en alternativos frente al 10% de hace cinco años".
