Los mercados de la India e Indonesia llevan un mes cuesta abajo a cuenta de la brutal apreciación de sus monedas… y detrás de esta estampida vuelve a estar la decisión de la Reserva Federal de retirar los estímulos monetarios. Lo advertía el propio Bill Gross, cofundador de PIMCO, vía twitter: “Si no hay más QEs, no habrá más mercados alcistas”. Lo corrobora de una manera más específica Michael Kerley, gestor de Henderson Global Investors: “Las ventas de fondos de renta fija y el ruido creciente del ‘tapering’ de Estados Unidos se han mezclado con los recientes datos macro débiles, al seguir ensanchándose los déficit por cuenta corriente y trepando la inflación”.
En un artículo reciente, Kerley explica que además de esos malos datos, para el caso de Indonesia también está resultando prejudicial la escalada de precios del petróleo subvencionado, lo que “podría mermar el consumo y precipitar un escenario de inflación al alza”. El experto también percibe riesgo político para el país, que el año que viene afronta elecciones presidenciales.
Circunstancias similares vive la India: la rupia sigue debilitándose y en el país se percibe que las fuerzas políticas que concurrirán a las próximas elecciones –también programadas para 2014- serán limitadas. El riesgo adicional que percibe Kerley, en este caso, es de “los flujos de la renta variable que financian el actual déficit de cuenta , que podrían volverse todavía más negativos en un entorno de tipos de interés al alza y debilidad sostenida del crecimiento del PIB”.
