Félix Fuertes, consejero delegado de Formación en Inversión y experto en cripto, y Alberto Fernández, profesor del Máster en Blockchain e Inversión en criptoactivos del IEB, lo analizan.
Todos los ojos están puestos en la aprobación del ETF en spot para bitcoin. Podría tener consecuencias importantes para el activo. “El visto bueno por parte de la SEC provocaría un efecto cisne negro que tendría un gran impacto y mucha volatilidad, con casi toda probabilidad, al alza. Al tratarse de un elemento alcista, entraría más liquidez y más demanda, con un gran impacto por parte de los Futuros, y se reduciría la oferta de bitcoin de acuerdo con esa demanda, lo que provocaría que el precio se moviera considerablemente en los meses posteriores al día de la aprobación”, explica Félix Fuertes.
Según el consejero delegado de Formación en Inversión y experto en cripto, si la SEC aprobara el ETF de Ark Invest (21Shares), el primero de la lista cuya fecha límite para obtener la valoración definitiva es el 10 de enero de 2024, tendríamos al mercado descontando las aprobaciones y llegaríamos a esas fechas con casi todo el pescado vendido, pudiendo desencadenarse un movimiento de volatilidad muy fuerte y bastante incierto, pero ya sin efecto cisne negro. “El mercado intentaría forzar a muchos inversores y traders a liquidar sus posiciones”, afirma.
De cara a plantearse qué impacto va a tener este lanzamiento, el experto cree que es importante tener en cuenta cuál es la oferta actual de bitcoins disponible en el mercado. Según datos oficiales, del total que se han minado hasta la fecha, un 80% (14.892.026 bitcoins) están en manos de inversores largoplacistas, cuyo patrón suele ser no vender mientras su valor no llegue a máximos. Por tanto, sólo quedaría un 20% disponible (4.650.092 bitcoins) para la compra-venta (su valor es de 168,44 billones de dólares).
Evolución del precio
“Actualmente, cada día se minan 33,3 millones de dólares en nuevos bitcoins. Mientras la demanda se mantenga estable alrededor de esta emisión, el precio se mantendrá estable. Pero como eventualmente el precio acabará apreciándose, el valor en dólares de esta nueva oferta diaria se multiplicaría por la revalorización del precio. Considerando que bitcoin llegue a máximos históricos, el precio se multiplicaría por dos, y el valor de la emisión diaria pasaría a ser de 66 millones de dólares”, indica.
A su juicio, a falta del próximo halving de bitcoin, que reduciría esta emisión a la mitad, y por tanto también el potencial riesgo de presión bajista, el mercado tratará de estirar el chicle e intentará alcanzar el precio más elevado posible de bitcoin considerando una demanda estable y una emisión diaria que cada día vale más. “La máxima emisión diaria que bitcoin puede llegar a soportar en las circunstancias previstas es de 120 millones de dólares diarios, salvo que los bancos centrales vuelvan a imprimir dinero y devaluar sus divisas, lo que colocaría el precio máximo esperado en los 280.000 dólares”.
La criptodivisa, en fase alcista
La opinión de Alberto Fernández, profesor del Máster en Blockchain e Inversión en criptoactivos del IEB, va en la misma línea. A su entender, el hecho de que los ETP sobre el bitcoin reciban el visto bueno de la SEC tendría una incidencia al alza de su precio, ya que “entrarían nuevos inversores que están esperando para que los ETF sobre este activo se aprueben. Si no se aprobase el ETF antes del halving podría provocar una moderación de la subida del precio, o incluso una corrección”.
Por ahora, la cripto reina del mercado está en rally alcista. "Parece que el impulso del bitcoin ha continuado a medida que el mercado se acerca a la potencial y monumental aprobación del ETP”, subraya José Antonio Pérez Jiménez, Blockchain and Software Engineer en Clovr Labs.
En Suiza y Alemania cotizan desde hace cuatro años
Aunque desde 21Shares no quieren entrar a especular sobre el impacto que podría tener sobre el bitcoin la aprobación por parte de la SEC de los ETP sobre la criptodivisa, en lo que sí inciden es que, “por primera vez, el inversor europeo está más avanzado que el americano porque los ETP sobre bitcoins respaldados físicamente que la SEC está estudiando para su aprobación son los mismos que cotizan en Suiza o Alemania desde hace cuatro años", explica a FundsPeople Massimo Siano.
Según el responsable del negocio de 21Shares para el Sur de Europa, si la SEC diese el visto bueno a los ETF sobre el bitcoin, esto no afectaría a los productos sobre bitcoin que cotizan en Europa. "Simplemente, el inversor americano dispondría de un producto cotizado en Estados Unidos sobre la criptodivisa", indica. Por perfil de inversor, destaca que, en Europa, son los family offices y las bancas privadas los inversores que actualmente están haciendo un uso más activo de este tipo de vehículos.
En España, algunas entidades ya disponibilizan ETP sobre bitcoins ante la demanda que han ido recibiendo por parte de sus clientes. Es el caso de BBVA, que tomó la decisión estratégica de incorporar a su oferta el Fidelity Physical Bitcoin ETN de Fidelity International, producto que está regulado y supervisado por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin) de Alemania y ha sido registrado en la CNMV mediante pasaporte comunitario europeo.
