Lo bueno de que las gestoras de activos publiquen sus cifras es que es fácil analizarlas y extraer conclusiones. La primera es evidente: las firmas que mejor remuneraron a sus consejeros delegados en 2014 son estadounidenses. De los quince nombres que forman el ranking elaborado por Financial Times, ocho pertenecen a gestoras de Estados Unidos, incluidas las tres primeras posiciones. Los otros siete pertenecen a gestoras británicas.
La segunda conclusión es que, incluso entre los que más ganan, las diferencias salariales son significativas: más de 23 millones de dólares separan lo percibido por el primer hombre de BlackRock, Larry Fink, que encabeza el ranking con una remuneración de 24 millones de dólares, y Mark Coombs, de la británica Ashmore, que lo cierra con 830.000 dólares.
La tercera conclusión es que hacerlo bien no siempre implica subidas de sueldo. Que se lo digan a Michael Dobson, de Schroders, que vio su sueldo reducido en un 3,6% en 2014 (hasta los 11,9 millones de dólares) pese a que la firma británica registró beneficios récord en el año. ¿La explicación? Que la empresa no cumplió con todas las condiciones que establece su plan de incentivos a largo plazo. No fue el único. El consejero delegado de Henderson Global Investors, Andrew Formica, también sufrió un recorte salarial del 25% pese a que la gestora mejoró sus beneficios en un 13%.
En otros casos, como el de Martin Gilbert, de Aberdeen, o el citado Mark Coombs, la bajada de sueldo (del 6,7% y el 81%, respectivamente) sí responde a los reembolsos y los menores beneficios obtenidos en 2014 por estas dos casas especializadas en mercados emergentes.
En el otro lado de la balanza encontramos a Dick Weil, de Janus Capital, que en 2014 ganó ocho millones de dólares, un 75% más que en 2013, como “reconocimiento a su contribución a la estrategia de la empresa” o, dicho de otro modo, por el fichaje del cofundador de PIMCO, Bill Gross, que se unió a Janus el pasado mes de septiembre.
Los fichajes, en este caso de consejeros delegados, también están detrás de los incrementos salariales en Man Group –que incorporó a Emmanuel Roman en el primer trimestre de 2013– y Jupiter, donde Marteen Slendebroek pasó a sustituir a Edward Bonham Carter en marzo de 2014. Un año antes, Legg Mason nombraba a Joseph Suvillan nuevo responsable de la gestora.
Los 15 consejeros delegados mejor pagados en 2014
| Nombre (Gestora) | País | Sueldo (mill. $) | Variación año (%) |
| Lawrence Fink (BlackRock) | EE.UU. | 24,0 | 4 |
| Martin Flanagan (Invesco AM) | EE.UU. | 16,0 | 13 |
| Gregory Johnson (Franklin Templeton) | EE.UU. | 15,9 | 31 |
| Michael Dobson (Schroders) | Reino Unido | 11,9 | -3,6 |
| Thomas Faust (Eaton Vance) | EE.UU. | 11,3 | 12 |
| Joseph Sullivan (Legg Mason Global AM)* | EE.UU. | 9,5 | 30 |
| James Kennedy (T Rowe Price) | EE.UU. | 8,9 | 5 |
| Dick Weil (Janus Capital) | EE.UU. | 8,0 | 75 |
| Hendrik du Toit (Investec) | R.U./Sudáfrica | 7,5 | 9,8 |
| Martin Gilbert (Aberdeen) | Reino Unido | 7,0 | -6,7 |
| Andrew Formica (Henderson) | Reino Unido | 5,5 | -25 |
| Emmanuel Roman (Man Group)* | EE.UU. | 5,1 | 50 |
| Christopher Donahue (Federated Investors) | Reino Unido | 3,7 | -13 |
| Maarten Slendebroek (Jupiter)* | Reino Unido | 3,1 | 36 |
| Mark Coombs (Ashmore) | Reino Unido | 0,83 | -81 |
* indica que el consejero delegado se inició en el cargo entre 2013 y 2014.
Fuente: FT, a partir de datos publicados por las gestoras.
Diferencias culturales
Algunos apuntan al buen comportamiento del S&P 500 para justificar las fuertes subidas de sueldo de los consejeros delegados de gestoras estadounidenses. Pero también podría haber otra explicación: mientras que en Estados Unidos la cultura corporativa fomenta que se recompense adecuadamente el talento, sobre todo si los resultados acompañan, en Europa los sueldos de los ejecutivos están sometidos a un escrutinio cada vez mayor por parte de los accionistas y del público en general. Y no solo entre las gestoras de activos: según un reciente informe de PwC, el 45% de los consejeros delegados de las empresas del FTSE 100 no vieron su sueldo mejorado el año pasado.
Hace unas semanas, la Autoridad Bancaria Europea anunció que planea imponer a las gestoras de inversiones las restricciones sobre el pago de primas que ya se aplican a los bancos. La propuesta, muy criticada por el sector, podría obligar a grandes gestoras como BlackRock, Aberdeen o Schroders a rediseñar sus sistemas de remuneración en Europa. Según el servicio de noticias Ignites Europe (que pertenece a Financial Times), firmas como Schroders, Henderson, Old Mutual y Jupiter ya han introducido medidas para limitar las primas este año.
