Radiografía de los fondos de fondos españoles: cuántos hay, qué patrimonio manejan y en qué manos están

fondos de fondos, cajas, compartimentos, guardar
Firma: Guillaume bolduc (Unsplash)

Los fondos de fondos que, como su propio nombre indica, son fondos que en lugar de invertir directamente en activos como bonos o acciones invierten su cartera en otros fondos de inversión, acaparan gran parte de la industria española. En concreto, según los datos de Morningstar, sumaban al cierre del mes de marzo un patrimonio por valor de 75.297 millones de euros, lo que supone el 23% de todos los activos que había en la misma fecha en fondos españoles.

La amplia mayoría de esos 75.297 millones están en la actualidad en fondos perfilados, gamas de fondos de fondos que se adaptan a diferentes perfiles de riesgo. En concreto, y según los datos que mensualmente se recogen en la revista FundsPeople, los fondos perfilados manejaban al cierre de marzo un patrimonio de 63.915 millones, el 84% de toda la oferta que hay en fondos de fondos.

De hecho, cuando se analizan los fondos de fondos españoles más grandes del mercado se ve que muchos son precisamente fondos perfilados.  Es el caso de los cuatro de los cinco más grandes por patrimonio: Quality Inversión Moderada, Quality Inversión Conservadora, CaixaBank Soy Así Cauto o Sabadell Prudente Base. El quinto, Caixabank Selección Tendencias Plus, es un fondo de renta variable puro que invierte su patrimonio en fondos de megatendencias.

Los mayores fondos de fondos

Fondo de fondosPatrimonio (en millones de euros)
Quality Inversión Moderada FI8.611
Quality Inversión Conservadora FI6.920
Caixabank Soy Así Cauto Universal FI4.181
Sabadell Prudente Base FI2.902
Caixabank Selección Tendencias Plus FI2.593
Ibercaja Gestión Evolución FI2.160
Quality Mejores Ideas FI2.005
Estrategia Acumulación FI1.382
Caixabank Master Gestión Alternativa FI1.371
Estrategia Capital FI1.330
Unifond Conservador A FI1.286
Fuente: Morningstar. Datos a 31 de marzo de 2023.

Por gestoras, las tres firmas que más patrimonio tienen en fondos de fondos son BBVA AM, la gestora de los dos más grandes del mercado, con activos por valor de 22.640 millones de euros y 18 productos ; CaixaBank AM, con un patrimonio en fondos de fondos de 14.510 millones de euros y más de 30 fondos y KutxaBank Gestión con 5.343 millones de euros en  10 fondos de fondos, siempre según los datos de Morningstar. Esto implica que solo entre estas tres gestoras manejan más de la mitad de todo el patrimonio que hay en fondos de fondos. Y eso a pesar de que la lista de gestoras que ofrece este tipo de productos a sus inversores roza el medio centenar.

Las 10 mayores gestoras

GestoraNúmero de fondos de fondosPatrimonio
BBVA AM1822.640
CaixaBank AM3214.651
Kutxabank Gestión105.343
Ibercaja Gestión134.995
Sabadell A.M.94.601
Unigest104.196
Gescooperativo112.472
Abante Asesores122.223
Bankinter Gestión61.902
Amundi Iberia91.653
Fuente: Morningstar. Datos a 31 de marzo de 2023.

En cuanto a los tipos de activos que concentran la oferta de fondos de fondos, la amplia mayoría son productos mixtos. Algo que no es de extrañar teniendo en cuenta el amplio porcentaje que suponen los fondos perfilados, todos ellos mixtos, en la oferta total de fondos de fondos. Por poner cifras, de los 321 fondos de fondos españoles que hay en el mercado, 204 son productos que combinan la renta fija y la variable en sus carteras. La segunda categoría que más oferta concentra es la de renta variable con un total de 86 productos.