En su opinión, la región que forman Alemania, Austria y Suiza ofrece ventajas decisivas. “Hay una economía nacional muy estable, las exportaciones son relativamente fuertes y, sobre todo, el nivel de seguridad jurídica es muy alto”, subraya.
El DJE Mittelstand & Innovation es un fondo de DJE Kapital, firma que en Iberia representa Altment Capital Partners. El producto cuenta este año con Sello FundsPeople, con la calificación Consistente. René Kerkhoff, su gestor, se centra en empresas innovadoras y de alto crecimiento, principalmente de Alemania, Austria y Suiza. Tal y como explica en una entrevista con FundsPeople, el fondo se centra en lo que él denomina la región D-A-CH. Y, dentro de esta región, se concentra en empresas innovadoras y de rápido crecimiento del sector de mediana capitalización hasta un máximo de capitalización de mercado de 5.000 millones de euros.
“Con alrededor de 1.500 empresas de tamaño medio, la zona de habla alemana de Europa es la región central de los llamados campeones ocultos; es decir, líderes mundiales ocultos del mercado. Estas empresas están muy bien posicionadas en su respectivo nicho y tienen una cuota de mercado muy elevada. A menudo, estas compañías, en su mayoría todavía familiares, tienen un enfoque más a largo plazo que las empresas más grandes”, revela el gestor.
Esto es importante para él porque su fuerza innovadora es mayor, actúan con más visión de futuro y, por regla general, también invierten más en el futuro. Precisamente por eso han elegido este enfoque.
Concepto de inversión
Como todos los fondos de DJE, el DJE - Mittelstand & Innovation se basa en un enfoque de análisis activo de las empresas. Para ello, analizan intensamente de las ratios fundamentales de las compañías. Sin embargo, una característica especial del fondo es su enfoque en la investigación y el desarrollo de las empresas, precisamente por su fuerza innovadora y también por sus cuotas de mercado. También intentan desglosar estas cifras en otras más pequeñas. Las inversiones en el futuro también juegan un papel decisivo.
“Para nosotros es fundamental estar en contacto con las empresas in situ, hablar con la dirección, informarnos sobre estrategias y productos, por ejemplo. En resumen, para nosotros la proximidad a las empresas y el contacto directo con los directores generales tiene un gran valor dentro del concepto de inversión”, revela.
Las ventajas de la región D-A-CH
En su opinión, la región D-A-CH ofrece ventajas decisivas. “Hay una economía nacional muy estable, las exportaciones son relativamente fuertes y, sobre todo, el nivel de seguridad jurídica es muy alto, todo lo cual constituye los criterios de un entorno en el que las medianas empresas pueden sentirse como en casa. Así pues, D-A-CH es una de las regiones de Europa donde las empresas pueden desarrollarse muy bien y también pueden hacer frente a posibles dificultades externas”, subraya.
Una estrategia basada en tres pilares
Su estrategia se basa en tres pilares: crecimiento estructural, cíclico y potencial. “La mayoría de los valores de la cartera presentan un crecimiento estructural. Esto significa que estas empresas están establecidas, domiciliadas en su respectivo nicho y tienen una elevada cuota de mercado. Si este nicho crece más rápido que el mercado en su conjunto, nos beneficiamos de este alfa”, explica.
También tienen en cuenta el crecimiento cíclico. “Esto significa que también invierten en empresas cuya entrada de pedidos tiene un fuerte impulso y que crecen temporalmente a un ritmo superior a la media”.
El tercer pilar es el potencial de crecimiento que las empresas pueden alcanzar gracias a su fuerza innovadora, por ejemplo, mediante nuevos productos o la penetración en diferentes países. “Como analista, siempre vigilo el sector tecnológico. Aquí podemos beneficiarnos de las tendencias de larga duración. Actualmente, la digitalización, que se ha acelerado rápidamente por la pandemia del COVID-19, es un tema muy importante. Le siguen temas como los servicios informáticos, el software, la nube, el big data y la ciberseguridad, que sigo muy de cerca”, revela.
