Los inversores apoyan la deuda a largo plazo pero salen de los productos de corto plazo y monetarios
Agosto ha sido un mes negativo para el grueso de fondos de inversión, pues casi todas las categorías se guiaron por un patrón marcado por los leves retrocesos patrimoniales, menores en todo caso que en meses precedentes. En este escenario, sólo una categoría logró librarse de los números rojos, la de renta fija de largo plazo, que no sólo esquivó los reembolsos de los inversores, sino que además logró captar parte del capital que salió de otros productos.
Las gestoras están apostando por la renta fija privada como activo con el que obtener retornos más atractivos que los apenas inexistentes que ofrecen los bonos gubernamentales y los inversores están respondiendo de forma prometedora. En agosto, llevaron 500 millones de euros en entradas netas hacia estos productos, un hecho que, unido a una positiva rentabilidad del 1% procedente del mercado, permitió que sus activos se incrementaran en el mes en 600 millones de euros.
Es más, según datos de Ahorro Corporación, el incremento desde enero se sitúa en 1.200 millones, lo que supone el 9% con respecto a los activos de finales de 2009, una cifra que sitúa los fondos de renta fija duración como segunda categoría con mayor incremento patrimonial en 2010, después de los fondos de inversión libre, que han crecido el 18%. De esos 1.200 millones, más de tres cuartas partes corresponderían a las aportaciones de los inversores (1.000 millones).
Los fondos de renta fija corto: responsables del 90% de la sangría anual
Si los partícipes españoles han mostrado su apoyo a esta última categoría, se lo han retirado bruscamente a los fondos de renta fija de corto plazo y monetarios, debido a las bajas rentabilidades que ofrecen en un entorno marcado por la guerra de depósitos, con ofertas incluso más atractivas que las del mercado. Así, de los fondos de deuda a corto plazo salieron 900 millones de euros netos en agosto, una cifra que el mercado pudo reducir sólo ligeramente hasta 800 millones, la merma total de sus activos en el mes. Desde enero, la caída se sitúa en 15.600 millones, que supone el 92% de las pérdidas patrimoniales de toda la industria de fondos española. La cifra supone además una reducción de los activos de los fondos de renta fija a corto plazo del 29,3%, la segunda mayor caída después de la sufrida por los productos monetarios.
Estos últimos sufrieron salidas netas en agosto de 200 millones (y una merma bruta de 100 millones), incrementando las pérdidas desde enero hasta 4.600 millones, que suponen una caída del 33,9% en su patrimonio, es decir, la pérdida de más de un tercio del mismo, como publicó Funds People.
Varapalo del mercado
Si estos últimos productos sufrieron el castigo de los inversores, los de renta variable lidiaron con el varapalo del mercado en agosto. Perdieron 400 millones en términos brutos, debido exclusivamente a las caídas bursátiles, pues los inversores se abstuvieron de retirar la confianza mediante reembolsos. Con caídas del 7,5% en el Nikkei-225 y del 4,3% del índice Dow Jones, junto con otros índices que en agosto retomaron la senda bajista propia del segundo trimestre del año, con retrocesos cercanos al 5%, la rentabilidad de los fondos ligadas a la renta variable perdió el 2,6%, mientras que los mixtos referenciados a bolsa retrocedieron un 0,4%.
El dato de agosto rompe el equilibrio de finales de julio y decanta de nuevo la balanza patrimonial de los productos bursátiles hacia terreno negativo en el año, pues desde enero la categoría ha visto sus activos retroceder en sólo 300 millones de euros, el 2,5%.
Agosto fue asimismo un mes duro para los productos garantizados (de los que salieron 400 millones, y 300 en términos brutos), si bien en 2010 suman 2.000 millones de euros, una subida del 4,3%, la tercera mayor por categorías.
En total, en lo que va de año, los reembolsos en todas las categorías ascienden a 16.700 millones de euros y las pérdidas patrimoniales, a 16.900 millones de euros, el 9,9% de la industria a cierre del año pasado, según los datos de Ahorro Corporación.
