Los interrogantes sobre el futuro de la SIL Equilibria, después de que hace apenas dos meses uno de sus gestores, Álvaro Sanmartín, abandonara el proyecto, parecen cerrarse. El desenlace de la historia lo marca la decisión de Equilibria de ceder el control de los activos de la SIL a Santander Asset Management, lo que convierte a la sociedad de inversión libre en la primera de la gestora.
Así, el pasado 25 de enero la entidad comunicaba a la CNMV que Equilibria Investments SIL dejaba de gestionar los activos de la propia sociedad y Santander AM se convertía en entidad encargada de su representación. De esta forma la sociedad de inversión libre, que nació hace dos años con un formato de SIL autogestionada (la primera que aprobó la CNMV), pasa a estar controlada por la gestora del banco español. Como consecuencia del cambio, la SIL pierde su esencia de independencia, pues las funciones de gestión que antes hacía la propia sociedad, que ejercía como gestora del vehículo sin ninguna otra entidad de por medio, ahora estarán bajo el control de Santander AM.
Equilibria nació tras la reconversión de la antigua sicav Tagomago, que pasó de estar gestionada por Intermoney a las manos de Santander Banca Privada tras la llegada de su gestor, Carlos Arenillas, a la vicepresidencia de la CNMV. En febrero de 2011, se transformó la sociedad desde sicav a SIL, para contar con mayor libertad en la gestión, y se desligó a Santander de la gestión, convirtiéndose en sociedad autogestionada e independiente, aunque se contó con el banco para labores de back y middle office. Así, a lo largo de su vida como entidad autogestionada en últimos dos años, la sociedad delegó en Santander las funciones de custodia y administración.
Tras la decisión de poner en las manos de la gestora del banco la gestión, la SIL pasa a ser ahora un vehículo gestionado por Santander AM a todos los efectos, la primera sociedad de inversión libre de la entidad. Carlos Arenillas, único gestor de la SIL tras la marcha de Sanmartín, cambiará su posición desde gestor a asesor, como indica el folleto de la SIL, actualizado en la CNMV el pasado 1 de febrero.
Objetivo de gestión
La permanencia de Arenillas podría dar cierta continuidad a la gestión. Según el nuevo folleto, la sociedad mantendrá su objetivo de retorno absoluto y plazo de inversión, unos cinco años, así como el de rentabilidad. Así, sigue persiguiendo obtener un mínimo, después de gastos y descontada la inflación, del 2% anual, con un objetivo de volatilidad máxima del 15%. Para conseguir dicho objetivo se utilizarán de forma directa estrategias de gestión alternativa, fundamentalmente global macro y long short. El colectivo de inversores a los que se dirige es a clientes institucionales, con una inversión mínima inicial de 50.000 euros, excepto para clientes profesionales.
Salida de Sanmartín: el detonante
La decisión llega después de que el Consejo de Administración de Equilibria convocara una Junta de Accionistas tras la salida de Sanmartín a finales del año pasado –para gestionar una nueva sicav luxemburguesa junto a Carlos Fernández, ex Inversis–, en cuyo orden del día se encontraba la propuesta de modificación del sistema de gestión de la sociedad y designación de una sociedad gestora, así como el traslado del domicilio social, según informa Equilibria en su página web. La marcha de Sanmartín provocó la salida de la SIL de las carteras de algunos fondos de fondos de gestores españoles de autor, como el Smart-ISH de Abante o el Gesconsult Talento.
La primera SIL de Santander AM
Para Santander AM, es la primera sociedad de inversión libre (de las cuatro existentes en España) que pasa a estar bajo su gestión, con activos cercanos a 32 millones de euros, según datos de Equilibria. Con el nuevo vehículo, sus activos en vehículos alternativos ascienden a 107 millones. Los 75 millones restantes se reparten entre el FIL Fondo Gre, que está en proceso de liquidación y cuenta con 10 millones de patrimonio, y los cuatro fondos de fondos de inversión libre que la gestora controla. Se trata de Banif Allfunds Springbuck y Select Global Managers –lanzado en 2012– y los dos de Optimal, Optimal Arbitraje Plus y Optimal Global Strategy, entre los que suma 65 millones más.
Con los 75 millones en FIL y fondos de fondos de inversión libre que tenía a cierre de 2012, Santander AM ocupaba el quinto puesto patrimonial entre las gestoras nacionales en gestión alternativa (detrás de March Gestión, Bestinver, ICR y Altán), según los datos de Inverco. El año pasado cerró con un patrimonio de 340 millones para los fondos de fondos de inversión libre y de 845 millones en los FIL, la cifra más alta para estos últimos en cinco años.
