“La falta de confidencialidad y las dudas sobre la fiscalidad están dañando a las sicav y hay clientes que prefieren liquidarlas y buscar otras alternativas”. Así de claro habla Daniel de Fernando, socio director de MdFAchievers. De Fernando, uno de los históricos del sector de fondos de inversión en España ve actualmente el mundo de la inversión desde su posición en un family office independiente, especializado y que busca el asesoramiento profesional, sin conflicto de intereses y solo enfocado en “hacer un traje a medida al cliente”.
Esta posición le permite ver como se encuentran actualmente los clientes de alto patrimonio. “Se tiene la sensación, en muchos caso, que fuera de España es más profesional y confidencial, los clientes tienen sensación de mejor trato. La industria está teniendo una ruptura de valor, hay que diferenciar entre las labores de custodia, depositaría, asesoramiento y gestión y eso es lo que quiere el cliente”, dice. En MdF Achievers, por ejemplo, han optado por crear una alianza con un family office británico Lord North Street Limited, lo que les permite atender al cliente cuando tiene inquietudes respecto a sus inversiones en España.
“Los inversores con alto patrimonio han sufrido mucho durante la crisis y necesitan de una mayor planificación de sus inversiones”, explica. “Muchos tienen sus carteras creadas a partir de sumas de decisiones individuales y no con una visión global, una planificación que atienda a sus objetivos y necesidades”.
Además, De Fernando ha encontrado a mucho cliente que ha sufrido por el conflicto de intereses de los intermediarios financieros y que sí está dispuesto a pagar por el asesoramiento profesional, siempre y cuando sepa qué es lo que paga y a quién. “Nosotros hemos decidido cobrar un fee mensual, independientemente de en qué invierta el cliente y éste valora el confiar en alguien que gana lo mismo tomando una decisión que otra”, explica. Además, tampoco cobran performance fee, de manera que no necesitan asumir riesgos innecesarios para la cartera del cliente en orden de cobrar esa comisión. De esta manera no . Además, las retrocesiones de los fondos de inversión que cobran se devuelven íntegramente al cliente.
“En este año y medio hemos notado una mayor receptividad hacia los consejos de inversiones, a clientes con menos liquidez e invertimos gran parte del tiempo y recurso en la parte de planificación, más que en la ejecución”, dice De Fernando. En MdF Achievers asesoran a los clientes en sus inviersiones tanto en temas inmobiliarios (bien en inversión directa o a través de fondos), como capital riesgo y activos financieros.
Actualmente, componen la empresa cinco socios (Daniel de Fernando, Daniel Gómez, José María Michavila, Javier Muguiro y Cristina Rembado) y 12 empleados entre Madrid y Barcelona. “Podríamos gestionar más, pero queremos tener pocas familias, con más patrimonio, ya que hacemos un traje a medida a cada una y no podrían hacerlo con más clientes”, explica. Así, para crecer se plantearían incluir más colaboradores en el futuro. “Estamos contentos con la estructura que tenemos, pero lo importante son las personas, si viene alguien que sea porque comparte nuestra manera de trabajar y que sea afín a nuestros valores”, dice.
MdFAchievers compró a finales de 2009 la gestora Gestefin con el objetivo de contra con una gestora propia para manejar el patrimonio de sus clientes, no para lanzar producto propio ni para comercializar fondos a terceros. “Nos permite hacer un asesoramiento y gestión profesional”, dice De Fernando. Considera que es la figura jurídica más completa y la que ofrece más seguridad para el cliente. Por el contrario, la figura de la EAFI no le convence ya que cree que “se ha quedado muy coja, te ata las manos”.
Respecto a la industria, De Fernando considera fundamental que haya una clara separación entre asesor, gestor y distribuidor y cree que, en el futuro, los bancos se centrarán en la distribución, mientras que las gestoras independientes serán las que más crezcan en España y habrá un tercer grupo de gestoras internacionales con más gama que buscan el cliente final, como Fidelity o JPMorgan AM.