Desde hace años se lleva hablando del tema y hasta ahora pocos movimiento se habían dado al respecto. Sin embargo, en los últimos meses, empiezan a acelerarse las operaciones corporativas.
Según avanzaba el 2018, se iban dando las primeras señas de que el negocio de gestión de activos podría entrar en el terreno de fusiones y adquisiciones. No es de extrañar ya que, en solo un semestre, el beneficio agregado de las gestoras españolas se quedaba a las puertas de los 500 millones, un 36,5% más que el año anterior a la entrada de MiFID II.
Precisamente la regulación, junto a los avances de la tecnología y el entorno de bajos tipos de interés son los factores que toda la industria señala como claves para entender un nuevo contexto donde las operaciones corporativas cobren relevancia.
Por ahora, el potencial dinamizador del mercado ha sido el Grupo Mutua Madrileña. En apenas un mes, la entidad ha anunciado dos operaciones corporativas de importante calado en el negocio de la gestión de activos. Por un lado,la aseguradora se hacía con más de la mitad del negocio de Alantra Wealth Management por 30 millones de euros, y por otro, compraba un 30% de la gestora catalana EDM, con posibilidad de llegar al 51% el próximo año.
En este sentido, Mutua gestiona un patrimonio superior a los 6.600 millones, EDM supera los 3.700 millones y Alantra WM los 1.800 millones. Es decir, con la compra del 50% de sendos negocios, Mutua pasaría a ser propietario de 9.350 millones, más de un 40% del volumen actual. En su caso, la operación se justifica en la estrategia de diversificación geográfica, de canales y productos del grupo en el ámbito del asesoramiento financiero y patrimonial, contemplada en su plan estratégico.
No obstante, la entrada de participación de Mutua en gestoras no ha sido la única que se ha tenido lugar en 2018. También estuvo activo Andbank, quien adquirió una participación mayoritaria de Merchbanc, con más de 450 millones de euros en activos bajo gestión, por 20 millones de euros.
Por otro lado, también una aseguradora como es Santalucía, quien ya movió ficha antes de 2018 con la compra de Aviva Gestión y Alpha Plus, continúo profundizando en este campo al entrar como accionista minoritario en Sinergia, propietaria de Wealth Solutions EAFI. Asimismo, en banca privada, Banca March adquirió una cartera de 550 millones de euros a BNP Paribas.
Otro movimiento relevante fue la compra de Ahorro Best Funds por parte de MFEX, la plataforma europea. Precisamente en el campo de las plataformas se ha puesto en 2018 en cartel de se vende a Inversis.
Próximas operaciones
Sin duda, esta última es una de las grandes operaciones que tendrán lugar en el primer semestre de 2018, siempre que lleguen a buen puerto las negociaciones con los potenciales interesados. Asimismo, habrá que estar pendiente a la implicaciones que tenga en sus respectivas gestoras la fusión de Unicaja y Liberbank, así como se concretará la joint venture que mantienen Allianz y Banco Popular, tras la compra del banco por parte de Banco Santander.
Son varias las operaciones que deberían concretarse en 2019, donde todo hace pensar que además de las ya conocidas, habrá otras por descubrir. Sobre todo en el campo de las EAFI y agencias y sociedades de valores. Algunas EAFI ya han unido fuerzas en 2018, como es el caso de C&R Investment Financial Advisor y GAR Investment Advisors, y otras como la histórica agencia de valores Interbrokers (Grup Torrella) ha pasado a formar parte de GVC Gaesco, quedándose el grupo catalán se queda únicamente con la gestora (Gesinter).