Según Western AM, filial de Legg Mason Global AM, la renta fija emergente de Asia representa una clara opción de inversión dada su alta calidad.
El apetito por la renta fija asiática es probable que se mantenga firme gracias la mejora de los fundamentos estructurales de la región. Aunque todavía soplan vientos en contra del ciclo económico a nivel global, una respuesta política más flexible por parte de estos países se ha convertido en un factor clave que diferencia a las economías emergentes de Asia de las naciones industrializadas. “El hecho de que los inversores tomen una visión estratégica a largo plazo debería beneficiar a la deuda asiática, una clase de activo que ahora muestra una mayor inmunidad a un posible contagio de mercado”.
Así lo cree Chia-Liang Lian, gestora del fondo Legg Mason Western Asset Asian Opportunities Fund, quien considera que, en el contexto actual, la deuda asiática representa una clara opción de inversión en renta fija dada su alta calidad. La experta recuerda que siete países de la región tienen un rating AAA con perspectiva estable por S&P, Moody’s y Fitch. “Algunos se beneficiarán de que la mayoría de inversores centran su búsqueda en activos que disfruten de máxima calidad crediticia. Esta nueva demanda proviene de inversores institucionales que priorizan la devolución del capital frente a la rentabilidad”, indica la experta.
Entre ellos está Singapur, si bien esta tendencia podría beneficiar también a Corea, Malasia o Tailandia, cuya calidad de su deuda pública ha aumentado. Asimismo, desde Western Asset Management, boutique perteneciente al grupo Legg Mason Global AM, indican que países como Filipinas podrían alcanzar el grado de inversión en los próximos dos años, de igual forma que Indonesia lo consiguiera a principios de 2012 por parte de Moody’s y Fitch. “Este continuo cambio en las fuerzas económicas globales se manifiesta en una redistribución de las reservas en divisas extranjeras”, afirma Chia-Liang Lian.
Actualmente, China, Taiwán, Corea, Hong Kong e India están entre los diez países del mundo que atesoran las mayores reservas en divisa extranjera. Hace 30 años, ninguno lograba situarse entre los diez primeros. Según los cálculos de la experta, si a estos cinco países les añadimos Singapur (en el undécimo puesto), Tailandia (13) y Malasia (15), este grupo de economías asiáticas atesoran prácticamente la mitad de las reservas en divisa extranjera del planeta. “Curiosamente, estos ocho mercados son los que han logrado alcanzar la categoría de grado de inversión y forman el 83% del HSBC Asian Local Bond Index”.
