Small caps americanas, ¿la eterna promesa?

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Desde que Donald Trump se proclamó presidente en noviembre de 2016, la mayoría de analistas y observadores de mercado estimaban que ese escenario era positivo para las compañías de estilo value y para las pequeñas compañías americanas, recuerda Juan Hernando García-Cervigón, CAIA, responsable de selección de fondos de Morabanc.

Además, señala que todos coincidían en que las medidas proteccionistas que se prometían en la campaña deberían haber beneficiado más a las pequeñas compañías por estar más vinculadas al mercado interno. Sin embargo, indica que el 2017 no se confirmaron esas previsiones y corrieron el riesgo de convertirse en la eterna promesa.

Ahora, Hernando apunta que el reavivamiento de la guerra comercial por parte de Trump con la imposición de aranceles a las importaciones ha vuelto a poner el foco sobre este activo. “La evolución de las negociaciones será clave para el rendimiento de las small caps americanas”, puntualiza. Por el momento, señala, el índice Russell 2000 ha superado claramente al S&P 500. en los últimos tres meses.

Para Hernando cobra sentido acceder a este mercado vía fondos. Según recoge en un informe realizado por Morabanc, “el número de fondos de esta categoría que baten el índice es significativo (un 42% a 5 años, o un 45% a 3 años), algo más difícil de lograr con el S&P 500, que es mucho más eficiente y difícil de batir en el largo plazo”, añade.

No obstante, puntualiza que, comparando índices, la volatilidad de las pequeñas es superior en la mayoría de períodos, y en los momentos bajistas las caídas de media son mayores. En este sentido, cree que se deben de contemplar como un complemento a la cartera.