La tormenta perfecta en los mercados, con pérdidas en renta variable y renta fija, solo han permitido a 167 productos aguantar en positivo.
2018 será recordado por muchos como uno de los años más difíciles en la gestión. Según los datos de Morningstar, a cierre de año únicamente 167 de los 2.230 fondos de inversión domiciliados en España aguantó en positivo, lo que representa solamente un 7,5% del total.
Esto es, que si usted es partícipe de uno de los 11 millones de cuentas de fondos de inversión, según los datos de Inverco, muy probablemente habrá sufrido pérdidas en su fondo.
Era de esperar. Estos productos, cayeron, de media, un 4,63% el año pasado, la peor cifra desde la crisis de Lehman Brothers, cuando bajaron un 5,59%. Pero la particularidad de 2018 fue, además, que por primera vez en diez años todas las categorías perdieron dinero: superando el 10% en las de renta variable, de entre el 4% y el 7% en los mixtos, globales y retorno absoluto, y por encima del 1% en renta fija. Los monetarios, en cambio, apenas perdieron un 0,5%.
La principal razón que explica esta sangría es la tormenta perfecta que se había orquestado en los mercados. Por un lado, ante la dificultad de ofrecer rentabilidades en renta fija en un entorno de normalización monetaria y subidas de tipos y, por otro, tras la volatilidad y caídas vistas en las bolsas. Un panorama que ha dejado prácticamente sin escapatoria a los gestores.
Por contextualizar, el Ibex 35 perdió un 14,97% el pasado ejercicio, cerrando su peor ejercicio desde el año 2010, cuando bajó un 17,4%. Una tónica que siguieron el resto de parqués europeos: el Dax 30 alemán se desplomó un 18,26%, el Ftse Mib italiano retrocedió un 16,15%; el Ftse 100 de Londres perdió un 12,48%; y el Cac 40 francés cayó un 10,95%.
En renta fija, el interés del bono alemán a una década se situó en el 0,25% y la rentabilidad del bono español en el entorno del 1,39.
Joaquín García Huerga, director de estrategia global de BBVA AM, no tiene reparos en admitir que 2018 ha sido un año “bastante excepcional porque han caído las bolsas pero los activos de renta fija no han ganado dinero”. Algo inusual y que además “complica muchísimo la construcción de carteras”.
También desde Bankinter prevén “cierta atonía en el mercado para los próximos meses” y consideran que "el mayor riesgo que ven para las bolsas es la falta de catalizadores".
Este mal comportamiento de los mercados se ha dejado sentir en los flujos de fondos, que desde el mes de septiembre son negativos. En total, en el conjunto de 2018 los fondos de inversión españoles sufrieron reembolsos netos por valor de 1.435 millones de euros. Lo que supone la mayor salida de dinero neto en un solo mes desde junio del año 2012 (-1.725 millones). Su patrimonio se sitúa actualmente en 258.905 millones de euros.
La excepción
De los 20 productos más rentables 10 invierten en renta fija, nueve de ellos en dólares. Y es que la política monetaria de la Reserva Federal estadounidense (Fed) y sus subidas de tipos han fortalecido al dólar durante 2018. También lo ha hecho su condición de activo refugio en plena guerra comercial.
