Flexibilidad, seguridad jurídica, estabilidad fiscal y una regulación abierta a la competencia y a la innovación son, a bote pronto, las cuatro cualidades básicas que reúne Luxemburgo y que hacen del Gran Ducado la primera opción a la hora de apostar por la banca privada en Europa, incluso por delante de España, como territorio natural, o más aún, de Suiza, como histórica protectora del secreto bancario. Así lo creen al menos A&G Banca Privada, Banca March y Andbank, participantes en la XV Jornada de Banca Privada 2014, celebrada ayer en Madrid y organizada por iiR España.
Sus tres bancas privadas cuentan con pesos importantes del negocio de la unidad en Luxemburgo: A&G Banca Privada, un 50%; Banca March, entre un 15% y un 20%, y Andbank, un 60%. Aunque, en el caso de Banca March, como advierte Hugo Aramburu, director de Banca Patrimonial, su oficina luxemburguesa tan sólo lleva abierta un año y medio. Aunque el porcentaje que representa Luxemburgo sobre el negocio total de sus bancas privadas ya es de por sí alto, “la tendencia es a incrementar el peso de Luxemburgo aún más si cabe por la fuerte demanda de sus servicios”, anticipa Francisco González, director de Consultoría Estratégica de A&G Banca Privada.
A juicio de José Luis Blázquez, director de la Red de Asesores Financieros Independientes en España y Latinoamérica de Andbank, “Suiza se tiene que poner las pilas, porque, quizá no en el corto plazo, pero en un futuro cercano Luxemburgo le superará como centro europeo de banca privada”. De hecho, como recuerda Aramburu, incluso los propios bancos suizos están abriendo en Luxemburgo sus centros operativos.
Otro aspecto a tener en cuenta es la no pertenencia de Suiza a la Unión Europea y la pérdida de terreno que le está suponiendo frente al Gran Ducado. “Para el cliente -en referencia a su condición de contribuyente- no es lo mismo, sobre todo fiscalmente, pese a los acuerdos preferenciales de Suiza con la UE”, señala González.
La solvencia de sus cuentas públicas también atrae la mirada de los inversores, hecho que inclina la balanza a favor de Luxemburgo respecto a Irlanda. Si bien ambos países disponen de una regulación favorable para la banca privada, Luxemburgo no tiene la misma presión que Irlanda sobre sus cuentas públicas, lo que favorece su mayor estabilidad fiscal, deseada y muy bien valorada por los inversores y las bancas privadas.
En Banca March, muy orientada hacia clientes provenientes de familias empresarias, la multijurisdicción es clave. “Es una obviedad que los clientes no tienen por qué tener todo su patrimonio en España. De la misma forma que con sus compañías aplican la multijurisdicción y la internacionalización en su negocio, pueden hacerlo con su patrimonio en sus familias”, defiende Aramburu, quien considera que estas familias empresarias necesitan “estructuras de gestión más flexibles y fiscalmente más atractivas de lo que lo son en España”.
El progresivo aterrizaje de las bancas privadas en Luxemburgo está fomentando una gran concentración de talento y, por tanto, de competencia, una concentración positiva que trae consigo una regulación innovadora y propicia para el establecimiento de servicios financieros de banca privada y gestión de activos.
Los productos más utilizados en Luxemburgo
Aunque hay una gran variedad de posibilidades a la hora de vehiculizar el ahorro de los inversores cuando su patrimonio se canaliza a través de Luxemburgo, lo cierto es que los SIF (los Fondos de Inversión Especializados) copan casi la mayoría de las veces la primera opción de la oferta, como reconocen estas tres bancas privadas, por la simplificación de su estructura, que puede invertir tanto en valores de renta fija o variable como en hedge funds, inmobiliario o capital riesgo.
Pero los SIF no son los únicos vehículos recurrentes. Según A&G Banca Privada, las sicav de capital riesgo también lo comienzan a ser, al igual que lo es el formato seguro, “tremendamente interesante” para Banca March.
