Surfeando las olas

El presidente de la Reserva Federal (FED), Ben Bernanke fue enfático sobre el futuro del Quantitave Easing (QE), al cual no se le ve un final antes del 2015. Sin embargo, los formadores de opinión, y en particular los analistas de los grandes bancos de inversión norteamericanos, hacen poco caso a sus declaraciones y pronostican el retorno del treasury a 10 años a niveles del 3% para finales del 2013, que es un rendimiento de 40 puntos básicos por encima de los niveles de la semana que recién culmina.

Como es de esperarse, nada es blanco y negro en el escenario que se desarrolla, pues así como se esperan tasas de interés más altas a finales del 2013, también hay quienes pronostican una reducción de la volatilidad de los rendimientos en las próximas semanas, que se traduciría en tasas de retornos inferiores a las actuales. Esta disminución crearía oportunidades de compra que se traducirían en potenciales ventas, una vez que toquemos nuevos retornos mínimos. Tenemos pues, un juego servido para quienes se atreven a surfear sobre estas olas de volatilidad.