El sector del software atraviesa una fase de ajuste que está obligando a los inversores en crédito a afinar el análisis. La presión sobre las valoraciones, la incertidumbre sobre la recuperación y un apoyo más selectivo por parte de los sponsors financieros han cambiado el tono en un segmento que durante años se percibió como especialmente resiliente por la recurrencia de sus ingresos y su capacidad de crecimiento.

El mercado europeo de deuda ha iniciado 2026 con un tono más prudente. La incertidumbre geopolítica, las dudas sobre los aranceles y el impacto de la inteligencia artificial en determinados modelos de negocio han enfriado la actividad y elevado las exigencias de los prestamistas. Así lo recoge la última edición del European Debt Market Monitor de DC Advisory.

El NAV lending ha ganado protagonismo al calor de un mercado de salidas más lento. Pero su recorrido va más allá del ciclo actual: cada vez se perfila más como una herramienta estructural para gestionar carteras maduras de private equity.

Las incertidumbres globales y los desequilibrios en el private credit se reflejan en la captación de fondos a escala global, sobre todo en los de deuda. En el primer trimestre de 2026, el panorama de los mercados privados sigue marcado por una fuerte selectividad por parte de los inversores.

Eurazeo Private Debt VII supera en casi un tercio su objetivo inicial y eleva a 5.500 millones de euros el tamaño total del séptimo programa de deuda privada de la gestora.

BlackRock defiende que los periodos de menor liquidez y fundraising débil pueden generar algunas de las mejores oportunidades de inversión en mercados privados.