Thomas Sørensen y Henning Padberg (Nordea 1 Global Climate & Enviroment): “Ni el conflicto en Ucrania, ni la inflación ni la subida de tipos alteran nuestras perspectivas positivas”

Thomas Sørensen y Henning Padberg
Foto: cedida por Nordea AM.

Aunque Thomas Sørensen y Henning Padberg reconocen que el panorama actual a corto plazo supone un reto, los gestores del Nordea 1 Global Climate & Enviroment consideran que los inversores en clima y medio ambiente están bien posicionados para beneficiarse a largo plazo. “Aunque la guerra en Ucrania, el aumento de la inflación y la subida de los tipos de interés están teniendo un impacto generalizado en nuestro día a día, no creemos que esto altere las perspectivas positivas”, afirman a FundsPeople los responsables de este producto con Rating FundsPeople+ en 2022.

Teniendo en cuenta el complejo panorama a corto plazo, el cual ha provocado volatilidad y rotaciones de sectores y estilos, los gestores se han centrado en aplicar un enfoque disciplinado de construcción de carteras en el ámbito de soluciones climáticas. En este sentido, los cambios en la cartera a finales del año pasado y a principios de este, en los que se produjo una mejor rentabilidad-riesgo en algunos de los sectores más defensivos, ayudaron al comportamiento de la cartera desde el comienzo del año.

“La asignación de activos/sectores ha sido un reto para la cartera en la primera mitad del año, dada la infraponderación del fondo en los sectores defensivos clásicos, como salud y bienes de consumo, que obtuvieron mejores resultados, y así como en el sector de energía, que se benefició del incremento de precios”, explican.

Sin embargo, su selección activa ayudó a que el fondo obtuviera mejores rendimientos que los conseguidos por los mercados de renta variable durante el tercer trimestre. “La rentabilidad provino principalmente de los sectores industrial y de las tecnologías de la información. Desde el punto de vista de los factores, los valores de bajo riesgo, bajo apalancamiento y low beta se vieron favorecidos la mayor parte del tiempo en el tercer trimestre, lo que también proporcionó un balón de oxígeno para los sectores más defensivos de la cartera y la cartera en general”, reconocen.

Posicionamiento actual y casos concretos

Entre sus principales apuestas, tienen fundamentalmente empresas activas en los sectores industrial y de materiales. “Las compañías norteamericanas de recogida y reciclaje de residuos Republic Services y Waste Management encajan bien en nuestra estrategia de Clima y Medio Ambiente, ya que la gestión de residuos es uno de los problemas más críticos a los que se enfrenta la sociedad actual. Nuestro estilo de vida de consumo genera enormes cantidades de residuos, y la forma en que los gestionamos determina nuestra salud y el impacto que tenemos en el clima”, subrayan.

También ven que empresas como Air Liquide y Linde (materiales) tienen sentido en su cartera, al considerar que el sector industrial tiene uno de los mayores potenciales de reducción de emisiones de cara a 2030.

“Linde, por ejemplo, contribuye a una producción industrial eficiente desde el punto de vista energético y a un agua potable más limpia, así como a una mejor salud humana (oxígeno para la atención sanitaria) y seguridad (a través de la calidad del aire). Fortis, en el sector de los servicios públicos, es un líder diversificado en la industria norteamericana de servicios eléctricos y de gas regulados. Dado que la generación de electricidad en EE.UU. sigue estando basada en combustibles fósiles, empezamos a invertir en esta compañía, ya que la empresa está centrada en incrementar la generación de energía renovable, adaptando sus sistemas para suministrar energía más limpia y reforzando al mismo tiempo su capacidad para resistir acontecimientos extremos”.

Tanto Sørensen y Henning Padberg siguen encontrando importantes oportunidades de inversión derivadas de los factores climáticos y medioambientales que influyen en las tendencias sociales, la rentabilidad de las empresas y el precio de las acciones. “Nuestras perspectivas generales sobre el potencial a largo plazo del sector no han cambiado y se apoyan en sólidos factores subyacentes. Muchas soluciones climáticas son económicamente viables, generan rendimientos atractivos y ofrecen plazos rápidos de amortización. Vemos un aumento estructural de la adopción de muchas soluciones climáticas globales que añaden beneficios económicos y medioambientales a los usuarios finales”.

Eficiencia de los Recursos

Según detallan, las soluciones de su grupo de Inversión en Eficiencia de los Recursos siguen siendo interesante para los inversores gracias a los atractivos rendimientos y plazos de amortización.

“El ahorro en electricidad, el menor uso de recursos disponibles o el despliegue de productos más eficientes se traduce directamente en una mejor propuesta de valor para nuestros clientes. Creemos que nuestros productos de inversión, como Materiales Avanzados, Eficiencia Energética, Eco-Movilidad, Construcción Inteligente, Agricultura Inteligente y Red Inteligente, continúan siendo opciones muy atractivas desde un punto de vista sostenible, junto con una mayor innovación que podría acelerar el crecimiento estructural”.

Protección del Medio Ambiente

En cuanto a las soluciones proporcionadas por el grupo de Inversión en Protección del Medio Ambiente, subrayan que se benefician cada vez más de la creciente concienciación de los consumidores, las empresas y los políticos respecto a cuestiones medioambientales.

“Los consumidores desean reducir su huella medioambiental, adoptar soluciones más limpias y mejorar su salud con opciones más naturales. Las empresas han comenzado a poner en marcha estrategias de sostenibilidad en todos los niveles de la organización en beneficio de los clientes, los empleados y con el fin de cumplir la normativa. Esto conduce a un aumento de las normas medioambientales, de sostenibilidad y de calidad en muchos ámbitos, lo que beneficia a nuestras estrategias de inversión como Agua y Aire Limpios, Servicios Medioambientales, Consumo Verde, Silvicultura Sostenible y Gestión de Residuos”, indican.

Energías Alternativas

En lo que respecta a las soluciones del grupo de Inversión en Energías Alternativas, los gestores manifiestan que gozan de una popularidad cada vez mayor debido a que los recursos renovables han alcanzado la paridad con la red eléctrica.

“La energía solar y la eólica pueden generar energía a un coste nivelado de electricidad (LCOE) que es inferior o igual al precio de compra de energía de la red eléctrica. Los avances tecnológicos, la innovación y la industrialización garantizarán que la curva de costes de las renovables siga disminuyendo, que la financiación verde sea abundante y que, por tanto, el crecimiento del volumen siga siendo saludable”, concluyen.