“Los mercados financieros continúan con su buen comportamiento a lo largo del año, a pesar de que en el mes de febrero hemos asistido a dos eventos que podían haber tenido un efecto negativo: las elecciones en Italia y la falta de acuerdo en relación al ‘precipicio fiscal’ en Estados Unidos”, aseguran en March Gestión. En este sentido, en la gestora consideran que la situación en Europa va poco a poco estabilizándose, como demuestra el hecho de que las primas de riesgo de países como Italia y España hayan seguido reduciéndose de forma considerable.
“Especialmente significativo es el caso español, donde el diferencial respecto a Italia se ha igualado prácticamente en cuestión de semanas, reflejando la mejor percepción de los inversores internacionales. Así, la política de ajustes comienza a tener reflejo positivo al menos en el nivel de riesgo percibido por los mercados”. Según explica la entidad en su informe de Estrategia de Inversión de marzo, la reducción del déficit español ha sido uno de los mayores que ha realizado un país de la OCDE.
“Tras los duros ajustes realizados en el país, los resultados de la política de austeridad comienzan a revelarse. Desde 2010 la mejora de la competitividad de la economía -reducción de los costes laborales unitarios- ha provocado una mejora de la balanza exterior de forma notable: España es uno de los países en los que más han crecido las exportaciones en los últimos años”, afirman.
Tal y como explican los expertos de March Gestión, el buen comportamiento de los mercados bursátiles, apoyado en los estímulos de los bancos centrales a nivel global, las atractivas valoraciones y la reducción de la volatilidad, han llevados a los índices de Bolsa estadounidense a niveles previos al inicio de la crisis (2007). Sin embargo, no todas las zonas geográficas han tenido un comportamiento tan positivo.
En marzo, la estrategia de la firma pasa por seguir positivos en renta variable, manteniendo las recomendaciones de febrero, si bien con pequeños ajustes, sobre todo en renta variable emergente, donde reducen la recomendación de Europa emergente a neutral y elevan su visión sobre Latinoamérica hasta positiva al considerar que la región se encuentra en un mejor ‘momentum’ con respecto al mes anterior. Las principales apuestas de la gestora siguen siendo las bolsas europeas y norteamericanas.
Respecto al mercado de renta fija, los expertos de la entidad siguen manteniendo una visión negativa sobre esta clase de activo. “Mantenemos nuestra visión neutral de bonos corporativos, a pesar de las bajas rentabilidades que presentan los bonos de mayor calidad. Al mismo tiempo, seguimos manteniendo una visión positiva de la deuda soberana de España, especialmente tras el buen comportamiento observado en las últimas semanas, que refleja una mayor confianza de la situación económica doméstica. Las alternativas de mercado monetario (depósitos extratipados) cada vez son más escasas y menos atractivas”, indican.
_21.08.30.png?1363612688)