Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) y los fondos mutuos coincidieron en el último mes en su decisión de ser inversores netos en el mercado de la renta variable local. Sin embargo, sus inversiones no son las mismas, y en los casos en que la
Los fondos mutuos invirtieron cerca de 40 millones de dólares en la Bolsa chilena durante el tercer mes del año. Las principales inversiones se realizaron en Enersis (80,6 millones de dólares), Banco Santander (14,5 millones), Chile-T (7,4 millones), Besalco (6,2 millones) y Ripley (6 millones). Sólo en el caso de los dos primeros coinciden con las AFP: sus fondos invirtieron 844,7 millones de dólares en Enersis, y 229,2 millones en Banco Santander.
A pesar de ser compradores netos desde diciembre de 2012, los fondos mutuos chilenos acumulan una desinversión en los últimos 12 meses de 304,7 millones de dólares en el mercado local. En cambio, las AFP acumulan una inversión en el mercado chileno de 1.811 millones de dólares durante el mismo período. La exposición a la Bolsa chilena supone un 15,6% de la cartera en el caso de las administradoras de fondos de pensiones, y un 6,9% para los fondos mutuos. Todo esto bajo la perspectiva de que las AFP gestionan actualmente 168.767 millones de dólares, frente a los 40.869 millones bajo la gestión de los fondos mutuos.
En marzo, los gestores de fondos mutuos decidieron desinvertir principalmente en SQM-B (27 millones de dólares), LAN (12,2 millones), Endesa (11,1 millones), Salfacorp (8,4 millones) y Sonda (7,6 millones). En esta caso, no hay coincidencia con las AFP.
Dentro de estas posiciones, cabe destacar la diferente opinión que parecen tener los gestores de fondos mutuos y de pensiones con respecto a cuatro empresas: SQM-B, Ripley y Falabella. Mientras que en la primera, los fondos mutuos desinvirtieron 27 millones de dólares, los fondos de pensiones incrementaron su inversión en 25,8 millones. En el caso de Falabella, los fondos mutuos fueron compradores por valor de 5 millones de dólares. En cambio, los fondos de pensiones sacaron de la empresa 54,1 millones de dólares en marzo (su desinversión más grande en marzo). Por último, los fondos mutuos compraron 6 millones en acciones de Ripley, mientras que las AFP vendieron 14 millones.
Si en vez de por empresas, analizamos por sectores las inversiones y desinversiones realizadas en marzo por los fondos mutuos, encontramos que el sector eléctrico y los bancos concentraron la mayor parte de las inversiones. Así, los gestores de fondos mutuos decidieron invertir 67,7 millones de dólares en el sector eléctrico, y 14,4 millones en el bancario. Por el lado contrario, desinviertieron 30 millones de dólares de los commodities y 11,6 millones del sector del transporte.
