Tres razones por las que la deuda corporativa emergente destaca frente a la pública

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Fuente: Aaron Burden (Unsplash)

Los mercados emergentes se mueven en estos momentos en niveles que parecen muy atractivos desde un punto de vista histórico con respecto a otras áreas de la renta fija. Además, la deuda emergente, en el nivel de valoración que se encuentra, tiende a generar unas sólidas rentabilidades ajustadas al riesgo. Sin embargo, si hay que elegir entre deuda corporativa emergente o deuda pública emergente, la primera ofrece más atractivo. ¿Cuáles son las razones?

Primero, por el contexto político, la posición actual de los bonos corporativos de los mercados emergentes se debe a la invasión rusa de Ucrania y la debilidad de China. Paralelamente, el apalancamiento neto de los bonos corporativos emergentes se mueve cerca de mínimos. El mercado parece sobrevendido, teniendo en cuenta que se espera que una mayor inflación mundial beneficie a muchas empresas de los mercados emergentes que producen y exportan materias primas. Esta situación brinda una gran oportunidad para atenuar el riesgo y mantener la cartera diversificada en todo momento.

Las claves de la deuda corporativa emergente

Partiendo de esta base, y comparando la renta fija emergente pública y corporativa, esta última destaca por los siguientes motivos:

  1. El apalancamiento corporativo se sitúa ahora en su mínimo desde 2011. Los fundamentales empresariales han mejorado, mientras que sus diferenciales se han ampliado, lo que proporciona un atractivo punto de entrada.
  2. La  deuda corporativa, como clase de activo, tiene un componente más estratégico. Las rentabilidades actuales, teniendo en cuenta la volatilidad, son las mejores que se han generado dentro de las subclases de activos de deuda emergente.
  3. Las empresas ofrecen la exposición más limpia posible a las empresas exportadoras de petróleo. Si se busca una exposición limpia a los elevados precios de las materias primas y la alta inflación, la deuda corporativa ofrece el mejor posicionamiento.

Sin embargo, ¿cuál es su principal obstáculo? ¿Por qué, a pesar de estas razones, la deuda corporativa de los mercados emergentes está infravalorada? Estas y más respuestas en el nuevo módulo de FundsPeople Learning, Alternativas para descorrelacionar una cartera de inversión, que ha contado con la colaboración de Jupiter AM.

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