El compromiso entre el Eurogrupo, el BCE y el FMI sobre el desembolso del nuevo tramo de ayuda a Grecia ha prevenido el default del país. Aunque el acuerdo no fue ninguna sorpresa, los mercados financieros respiraron con alivio. El FMI no fue capaz de imponer una quita en la deuda griega ante la rotunda oposición de los políticos europeos a una segunda reestructuración. “La sostenibilidad a largo plazo de la deuda helena no ha sido abordada adecuadamente. Frente a los que especulan con supuestos demasiado optimistas, se espera que los problemas sobre la financiación del programa griego vuelvan a resurgir en el futuro”, aseguran en Generali Investments.
En un informe titulado ‘Greece: Restructuring avoided – at least for now’, los expertos de la firma consideran esto le hace ganar tiempo a Grecia y es una noticia positiva para los mercados financieros. “Es más: el acuerdo puede ser visto como un fuerte compromiso por parte de las autoridades políticas europeas por mantener al país en la Unión Económica y Monetaria (UEM), por lo que una salida de Grecia de la eurozona en los próximos años se hace más improbable ahora”, afirman. No obstante, la firma considera que esto no debe ser confundido con una solución duradera a la crisis que atraviesa el país.
Para la gestora transalpina, el acuerdo alcanzado reduce significativamente la presión sobre Grecia, en tanto que el Gobierno utilizará el nuevo tramo de ayuda para normalizar su flujo de caja y recapitalizar su sector financiero. “Sin embargo, los problemas que subyacen siguen sin resolverse y la sostenibilidad a largo plazo de la deuda helena continúa siendo muy cuestionable. “Si bien el riesgo a un impago o una nueva reestructuración de su deuda se ha eliminado por el momento, los inversores deben estar preparados para ver más titulares negativos con respecto a la situación económica que atraviesa el país, el retraso en la implementación de las reformas necesarias y el malestar social que se vive en Grecia”, aseveran.
