A caccia di tendenze: che indizi danno gli ETF più rialzisti dell'anno

Quanto è utile una classifica degli ETF più rialzisti di quest'anno? E che informazione possiamo trarne? La risposta è "dipende". L'investitore non deve dimenticare che, essendo prodotti a gestione passiva che cercano di imitare il comportamento di un indice con un margine di errore minimo, i fondi quotati più rialzisti saranno quelli che replicano gli indici azionari. Pertanto è interessante vedere se tra le migliori performance dell’anno in corso ci sono ETF meno convenzionali, come ad esempio quelli settoriali, prodotti di smart beta (che replicano un indice creato ad hoc per replicare le strategie meno volatili presenti negli indici tradizionali) o reddito fisso, per citare tre esempi.

Ebbene sì, la classifica degli ETF più redditizi nel 2014, stilata con dati forniti da Morningstar Direct, offre agli investitori indizi circa l'evoluzione dei mercati. In questo modo, chi avesse interpretato gli avvertimenti della fine del 2013 circa il termine del superciclo delle materie prime come un segno "contrarian" ci ha preso in pieno. E’ la principale conclusione che si può ottenere, all’osservare che tra i 20 ETF con maggiore ritorno , ben nove prodotti replicano materie prime, in particolare caffé e metalli industriali. Nel primo caso, questo risultato può essere attribuito al clima e, nel secondo, alla ripresa economica globale. Gli altri ETF della top 20 replicano in maggioranza indici azionari.

Tendenze queste che, in linea di massima sembrano essere state colte, da AcomeA, che in una recente intervista a Funds People dichiarava che “la selezione degli ETF avviene attraverso un processo di trend follower che rileva i segnali di forza relativa delle differenti assets class rispetto agli indici generalisti”. "A livello settoriale", spiega il portfolio manager Fabio Catalano, "abbiamo privilegiato gli ETF emessi da Source sui settori delle costruzioni, del travel e delle risorse di base. Per l’esposizione alle small caps europee Lyxor Msci Emu small caps. Per l’esposizione ai singoli paesi emergenti DB x trackers per Cina, Vietnam e Filippine, e Lyxor per Brasile, Turchia e Sud Africa. Per la componente obbligazionaria l’esposizione si è concentrata sulla componente societaria high yiels area euro con l’ETF Ishares Markit Iboxx High Yield. Infine per esposizioni direzionali sulle materie prime abbiamo utilizzato gli ETC di ETFS Securities” conclude il gestore.

Gli analisti di ETF Securities analisti ritengono che, nel caso di ETF agricoli o di soft commodity, il principale catalizzatore della domanda di quest'anno è stato a causa di condizioni climatiche estreme, tra cui anche la siccità in Brasile. "Anche se alcune materie prime sono in grado di affrontare un deficit di offerta quest'anno (ad esempio il caffè e il cacao), lo stock di tutti i prodotti agricoli sembra abbondante, quindi è improbabile che ci si trovi di fronte ad una vera e propria carenza di scorte" fanno sapere dall’entità.. Gli analisti sottolineano inoltre che le posizioni lunghe su molte di queste materie prime, e in particolare nel caso di cacao e soia, sono al di sopra della loro medie storiche quinquennali.

La top 20 degli ETF in vendita in Italia più redditizi del 2014. La performance è espressa in euro.

Fonte: Morningstar Direct, dati aggiornati al 26/09/2014.