Il loro ruolo è ormai ben radicato all'interno dei mercati dei capitali e gli investitori non possono fare a meno di affidarsi ai loro giudizi per le scelte di investimento.
Trovare emissioni obbligazionarie in grado di offrire rendimenti interessati ai portafogli, in un contesto di bassi tassi di interesse, è sempre più difficile, rimane che puntare sulla valutazione della solvibilità che un'azienda ha nel ripagare i titolari del proprio debito. Questa è la funzione principale di un'agenzia di rating, come spiegato dal blog di educazione finanziaria Pictet AM.
Il rating assegnato ad un’emissione obbligazionaria da parte di un'agenzia di rating indica una stima di quanto l’emittente sarà in grado di rispettare i propri obblighi nei confronti dei creditori. Ogni agenzia utilizza punteggi proprietari basati su lettere, con i quali indica il rischio potenziale di inadempienza e la stabilità finanziaria dell'emittente.
Gli emittenti possono essere nazioni sovrane, governi locali e statali, istituzioni sovranazionali, società o organizzazioni non profit. Dalla crisi finanziaria del 2008, il ruolo delle agenzie di rating è stato messo in discussione per il rating associato a strumenti che in seguito si sono rivelati essere ad alto rischio. Un altro elemento controverso è stata la possibilità di conflitti di interesse tra le agenzie di rating e gli emittenti dei titoli.
Le tre principali agenzie di rating del credito
Il settore del rating del credito è dominato da tre grandi agenzie, che controllano oltre il 90% delle attività di rating. Stiamo parlando di Moody's, Standard and Poor's (S&P) e Fitch. Sebbene ci siano più di 70 agenzie di rating globali, queste tre società di New York controllano la maggior parte del mercato.
Ruolo delle agenzie di rating nei mercati dei capitali
Le agenzie di rating valutano il rischio creditizio delle specifiche emissioni di titoli di debito e dei soggetti emittenti. Ad esempio, nel mercato obbligazionario, le agenzie forniscono una valutazione indipendente dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito emessi da governi e società, il che facilita la scelta degli investitori. Negli Stati Uniti, questa indipendenza è rafforzata dal fatto che le agenzie sono responsabili per le perdite derivanti da valutazioni imprecise e false.
Benefici delle agenzie di rating
A livello aziendale, le società che pianificano di emettere debito generalmente si rivolgono alle agenzie di rating per la valutazione delle loro emissioni. Agenzie come Moody's, S&P e Fitch svolgono il servizio di rating a pagamento. Gli investitori fanno affidamento sui rating assegnati dalle agenzie quando prendono le loro decisioni di investimento. La maggioranza dei Paesi emette debito che vendono nel mercato internazionale dei capitali e una buona valutazione del credito aiuta ad attirare l'interesse della comunità degli investitori.
I rating creditizi contribuiscono anche allo sviluppo dei mercati finanziari. Le agenzie di rating forniscono una misura di rischio per una vasta gamma di entità di tutti i tipi e di aree geografiche, che fornisce agli investitori una migliore comprensione della struttura dei rischi del mercato del credito.
