Analisi 2019 dei flussi dei fondi obbligazionari flessibili europei

Tratto dall'analisi mensile Funds People – Obbligazionario Flessibile europeo.

Nell'ambito del reddito fisso, i fondi obbligazionari europei sono la seconda asset class, in termini di flussi di raccolta nel mercato europeo durante l’ultimo anno. Vincono la medaglia d'oro i fondi obbligazionari globali (secondo dati Morningstar che comprendono fondi aperti ed ETF al 30 settembre 2019).

(*) Maggiori afflussi nella categoria fixed income a un anno. La fonte di tutti i dati è Morningstar Direct al 30 settembre 2019, patrimonio in milioni di euro. 

Se esaminiamo il patrimonio totale dei fondi obbligazionari europei, sono l’asset class obbligazionaria preferita dagli investitori con un valore di 1.137 miliardi di euro.

(*) Maggiori afflussi nella categoria fixed income a un anno. La fonte di tutti i dati è Morningstar Direct al 30 settembre 2019, patrimonio in miliardi di euro. 

Tuttavia, limitando il periodo agli ultimi 12 mesi (fino alla fine di settembre), questa categoria ha registrato in Italia deflussi netti di capitale per oltre 3,8 miliardi di euro. Le ragioni di questo risultato sono da ricercare nei bassi rendimenti dei titoli governativi e nel rallentamento che si comincia a vedere nel settore corporate (manifatturiero). "Nel corso del mese le obbligazioni europee hanno perso terreno. Il rendimento sui decennali tedeschi di riferimento è aumentato di 15 punti base, chiudendo il mese a quota -0,57%. Tuttavia, i rendimenti obbligazionari a 10 anni italiani hanno registrato una tendenza al ribasso, chiudendo il mese allo 0,83% dopo la recente formazione di una coalizione di governo favorevole al mercato. Scadenze simili nel Regno Unito e in Spagna sono state relativamente stabili, rispettivamente allo 0,40% e allo 0,15%", commenta Thomas Høgh, gestore del Capital Group Euro Bond Fund (LUX). . 

Più nello specifico se andiamo ad analizzare la spaccatura dei flussi per asset class vediamo un incremento nell’ultimo anno dei fondi short term, che costituiscono più un parcheggio della liquidità e dei corporate. Le ultime due asset class sono popolate dai governativi e dai fondi flessibili che hanno deluso molto nel corso dello scorso anno. 

(*) Maggiori afflussi nella categoria fixed income a un anno. La fonte di tutti i dati è Morningstar Direct al 30 settembre 2019, patrimonio in milioni di euro. 

Se ci limitiamo ai fondi disponibili per la vendita in Italia, i fondi europei con i maggiori afflussi netti a tre anni sono stati l’Amundi 6 M e l’Eurizon Fund - Short Term EUR T1. Tra i primi dieci fondi per afflussi con Marchio Funds People troviamo il DWS Floating Rate Notes (rating A), il Nordea 1 - European Covered Bond Fund (rating C) e il BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund (rating BC).

(*) Criteri di selezione: Fondi con maggiori afflussi in tre anni nella categoria obbligazionario europeo. La fonte di tutti i dati è Morningstar Direct al 30 settembre 2019, patrimonio in milioni di euro.