Analisi 2019 dei flussi di cassa dei fondi multi-asset flessibili

All'interno della categoria Morningstar dei fondi multi-asset, le strategie classificate come flessibili (flexible allocation) sono, insieme a quelle con un profilo di rischio moderato (moderate allocation), quelle che hanno ricevuto i flussi di cassa netti più elevati. Nell'ultimo anno, le voci in prodotti misti flessibili superano 17,9 miliardi di euro in Europa, e sono state la quarta categoria con afflussi più elevati dopo i titoli azionari globali, titoli azionari statunitensi e il reddito fisso emergente.

Fonte: Morningstar Direct. Dati in euro al 31 gennaio 2019.

Limitando l'analisi solo ai fondi disponibili alla vendita sul mercato italiano, nella categoria multi-asset flessibili con i maggiori flussi netti positivi a 3 anni troviamo al primo posto l'Eurizon Fund - Azioni Strategia, che vanta doppio rating BC Funds People (Blockbuster-Consistente). Il fondo gestito da Corrado Gaudenzi ha registrato afflussi di capitale negli ultimi 3 anni pari a 6 miliardi di euro. "La strategia di gestione prevede l’investimento in aziende che distribuiscono dividendi elevati e sostenuti da abbondanti flussi netti di cassa. Nella fase attuale queste opportunità si riscontrano maggiormente nei settori industriale, dei consumi di base e dei materiali, mentre appaiono meno presenti nei settori della salute e delle comunicazioni", spiega il manager.

Al secondo posto troviamo il Flossbach von Storch - Multiple Opportunities II (rating Consistente Funds People), gestito da Bert Flossbach, con un approccio unconstrained: "Nel corso dell'ampia ripresa del mercato nelle ultime settimane,[..] abbiamo ridotto la quota azionaria nel Flossbach von Storch - Multiple Opportunities - spiega il manager - dal 74% di inizio anno a circa il 65% a fine marzo. Di conseguenza, la nostra liquidità è aumentata dall'8% in gennaio al 18% a fine marzo. Ciò offre la flessibilità necessaria - continua il gestore - per cogliere le opportunità che potrebbero derivare da possibili battute d'arresto. Selezioniamo le obbligazioni in modo opportunistico, alla ricerca di profili di rischio remunerativi interessanti. La quota è attualmente piuttosto bassa, intorno al 7%. L'oro rimane la nostra assicurazione contro i rischi noti e sconosciuti nel sistema finanziario con un'allocazione del 9%".

A seguire troviamo il Pictet-Multi Asset Global Opportunities (rating Blockbuster Funds People), il Morgan Stanley Investment Funds - Global Balanced Risk Control (doppio rating BC Funds People) e il Sextant Grand Large (rating C Funds People) di Amiral Gestion.

Fonte: Morningstar Direct. Dati in milioni di euro. Patrimonio al 28 febbraio e flussi al 31 di gennaio 2019.

Se analizziamo i flussi dell'intera gamma di fondi misti disponibili alla vendita in Italia, davanti a Eurizon Azioni Strategia Flessibile troviamo altri tre prodotti: Allianz Global Investors Fund - Allianz Income and Growth (rating C Funds People), il JPMorgan Investment Funds - Global Income Fund (rating B Funds People) e il PrivatFonds: Kontrolliert di Union Investment PF.

Fonte: Morningstar Direct. Dati in milioni di euro. Patrimonio al 28 febbraio e flussi al 31 di gennaio 2019.