Siamo in un ambiente in cui la gestione attiva dovrebbe brillare. Questa è stata una delle dichiarazioni più ripetute dai responsabili di molte società di gestione internazionali nelle interviste condotte da FundsPeople durante i giorni più difficili di volatilità e incertezza sui mercati finanziari. Ma... lo sta facendo veramente? La gestione attiva sta riuscendo a vendicarsi durante la crisi del COVID-19?
Per rispondere a questa domanda, noi di FundsPeople abbiamo condotto un esercizio: utilizzando i dati di Morningstar, abbiamo analizzato la performance dei fondi all'interno della categoria azionaria europea e statunitense che seguono uno stile blend e determinato la posizione degli ETF su MSCI Europe e S&P 500 nel periodo dal 1° gennaio al 31 luglio 2020.
Nel caso della categoria Europe Large Cap Blend Equity di Morningstar, la gestione attiva sta riuscendo a generare rendimenti ben superiori a quelli dei prodotti che replicano le performance di MSCI Europe.
Tra gennaio e luglio, le strategie passive si sono posizionate al settimo decile di performance, ben lontane dall'essere al top. In altre parole, oltre il 60% dei fondi di gestione attivi offriva rendimenti netti superiori a quelli degli ETF. Uno sguardo più attento dei dati mostra che durante la correzione (tra il 1° gennaio e il 23 marzo, quando il mercato ha toccato il minimo) gli ETF erano al sesto decile. Tra il 24 marzo e il 31 luglio (quando il mercato si è ripreso), erano al settimo.
I primi 10 dei fondi blend europei nei primi sette mesi
| Ranking | Fondo | Rendimento |
| 1. | Morgan Stanley INVF Europe Opportunity | 12,93% |
| 2. | Swedbank Robur Europafond | 9,09% |
| 3. | AB Sustainable Euro Tematic | 6,34% |
| 4. | BlackRock European Unconstrained | 6,29% |
| 5. | HMT Euro Aktien Seasonal | 3,94% |
| 6. | VIA O'SmartE Private | 3,25% |
| 7. | UBS (Lux) ES Europe Opp Unconst | 3,21% |
| 8. | Raymond James Europe Plus | 3,09% |
| 9. | Merck Finck Stiftungsfonds Dynamic | 2,96% |
| 10. | Alatus UCITS Inflection Long Only | 2,46% |
Fonte: Morningstar.
Nella categoria US Large Cap Blend Equity di Morningstar, i fondi di gestione attiva hanno ottenuto ottimi risultati anche contro gli ETF che replicano l'S&P 500. Abituati a vedere gli ETF su questo indice costantemente ai primi decili per performance negli ultimi anni, questo non sembra essere il caso in questo particolare periodo.
Per i primi sette mesi dell'anno, gli ETF sull'S&P 500 hanno registrato rendimenti netti che li collocano al quinto decile per performance. In altre parole, praticamente nel mezzo. I fondi negoziati sul principale indice statunitense sono stati nel quinto decile sia durante la correzione (tra il 1° gennaio e il 23 marzo) sia durante il recupero (tra il 24 marzo e il 31 luglio).
I 10 fondi blend statunitensi più redditizi nei primi sette mesi
| Ranking | Fondo | Rendimento |
| 1. | Morgan Stanley INVF US Insight | 65,11% |
| 2. | Santander Go North American Equity | 39,46% |
| 3. | Pentaris Bares US Equity | 33,95% |
| 4. | Fidelity Advisor World Equity Growth | 15,99% |
| 5. | MontLake Avenir UCITS | 14,81% |
| 6. | Kairos Intl SICAV Millennials | 13,85% |
| 7. | Mansartis Amérique | 13,45% |
| 8. | Fuh Hwa US Equity | 12,19% |
| 9. | Acatis AI BUZZ US Equities | 11,88% |
| 10. | Constance Be America | 11,58% |
Fonte: Morningstar.
