Banche, come affrontare con il giusto slancio il momento delle fusioni/acquisizioni

Non solo virus e dpcm. In queste giorni Piazza Affari sobbalza per la nuova ondata di aggregazioni del settore bancario. Conseguenza, certamente, anche della crisi economico-finanziaria generata dalla pandemia. “Il settore bancario deve fronteggiare problematiche sia cicliche che strutturali e l’M&A è probabilmente una delle poche soluzioni per creare valore”, spiega senza mezzi termini Massimiliano Schena, Direttore Investimenti di Symphonia SGR. Al momento l’attenzione generale è diretta sull'ipotesi di nozze tra Unicredit e Monte dei Paschi di Siena, che sta generando tensioni tra le forze che sostengono il governo Conte bis. E non solo. L’annuncio del ritiro a fine mandato dell’attuale ceo di Unicredit, Jean Pierre Mustier, apre una fase d’incertezza per l’istituto bancario, che lunedì ha portato il titolo a perdere circa il 6%. “Mustier era in disaccordo con il CdA sulle linee strategiche da seguire per la crescita di Unicredit; e probabilmente uno degli aspetti di scontro è stata proprio l’espansione in Italia”, continua Schena. Per lui, a questo punto, la banca avrebbe due possibilità: “un’offerta su BAMI Banco Popolare simile a quella fatta da Intesa su Ubi, oppure una più probabile acquisizione di MPS, togliendola dal controllo statale: per mettere in pratica questa operazione lo Stato dovrà però renderla appetibile, un po’ nello stile di quanto fatto con l’intervento di Intesa sulle Popolari Venete (si parla di un aumento di capitale di MPS precedente all’acquisizione da 3 miliardi di euro ed una garanzia sulle cause legali)”, specifica il direttore investimenti di Symphonia SGR. “Se BAMI non finisce nell’orbita Unicredit”, continua, “è probabile che guardi ad una aggregazione con la Popolare Emilia”.