Per l'anno in corso si prevede che i rendimenti delle valute forti dei Paesi emergenti saranno trainati in larga misura dal carry e sostenuti dai tassi statunitensi più bassi.
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Per l'anno in corso si prevede che i rendimenti delle valute forti dei Paesi emergenti saranno trainati in larga misura dal carry e sostenuti dai tassi statunitensi più bassi.
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L'economia brasiliana si fonda sull’agricoltura, sull’industria estrattiva e sui biocarburanti. Il Paese, tuttativa, è anche un importante produttore di carne e mais. Il settore petrolifero, quello manifatturiero e quello dei servizi, inclusi commercio, telecomunicazioni e finanza, contribuiscono significativamente alla crescita economica del Paese, rendendolo una delle maggiori economie emergenti. In questo contesto, secondo Anisha Goodly, managing director, Emerging Markets, TCW, il 2024 sarà un periodo di transizione verso un contesto più favorevole nel medio termine, per i mercati emergenti in generale, grazie a politiche monetarie più accomodanti nelle principali economie, alla potenziale debolezza del dollaro e alla rifocalizzazione delle grandi economie emergenti verso gli obiettivi di crescita potenziale e di inflazione. Per quanto riguarda la valuta locale, i tassi reali dei mercati emergenti continuano a rimanere interessanti rispetto ai tassi dei mercati sviluppati. In Brasile i tassi reali ex-ante sono ancora alti. “Per l'anno in corso si prevede che i rendimenti delle valute forti dei Paesi emergenti, saranno trainati in larga misura dal carry e sostenuti dai tassi statunitensi più bassi”.
Guardando al futuro, ci si aspetta quindi che una crescita economica resiliente e il ritrovato equilibrio della catena di approvvigionamento, insieme a un ciclo di allentamento della politica monetaria da parte della Fed, offrano opportunità in tutti i gli Emerging Market. Negli ultimi due anni, questo ha determinato diversi upgrade dei rating sovrani di questi Paesi. “Per questi ultimi si tratta di un risultato cruciale, in quanto la combinazione di upgrade dei rating sovrani e prospettive positive produrrà un impatto significativo sull'abbassamento del costo del debito nel medio termine”, spiega Aneeka Gupta, director, Macroeconomic Research, WisdomTree.
Daniele Bivona, portfolio manager, AcomeA SGR sostiene che una politica più accomodante da parte della Fed, supporterà i mercati emergenti, incluso il Brasile. Inoltre, ci si attende che anche il real brasiliano avrà una sovraperformance rispetto ad altre valute emergenti, grazie alla divergenza di politica monetaria. “Le altre Banche centrali, inclusa la Fed, stanno allentando la politica monetaria, e anche grazie ai significativi investimenti diretti esteri nel Paese e a un saldo delle partite correnti in miglioramento”.
Brasile - Tasso di interesse
Le valute dei mercati emergenti hanno registrato performance nettamente divergenti nelle ultime settimane. Le valute carry in America Latina sono rimaste sotto pressione nelle settimane scorse. “Il rally dei tassi core ha sostenuto anche i mercati dei tassi emergenti e continuiamo a vedere valore in una serie di mercati obbligazionari ad alto tasso reale, come Sudafrica, Messico e Brasile” conclude Mark Dowding, Fixed Income CIO, RBC BlueBay AM.
Fondi FundsPeople che investono in America Latina
Isin | Fondo | Società | Patrimonio (in MLN) | Rendimenti YTD (%) | Rendimenti a 3Y (%) | Rendimenti a 5Y (%) |
IE0000828933 | Barings Emerging Markets Umbrella Fund Barings Latin America Fund | Barings | 173 | -16,77 | 5,99 | 1,65 |
LU0399356780 | DWS Invest Latin American Equities | DWS | 1171 | -16,94 | 4,79 | 3,86 |
LU0309468808 | Nordea 1 Latin American Equity Fund | Nordea AM | 37 | -16,77 | 5,61 | -0,24 |
LU0086394185 | Schroder International Selection Fund Latin American | Schroders AM | 327 | -14,34 | 4,63 | 2,13 |
Barings Emerging Markets Umbrella Fund - Barings Latin America Fund Class A USD Inc
ISIN: IE0000828933
Categoria Morningstar: Latin America Equity
Società: Barings
DWS Invest Latin American Equities FC
ISIN: LU0399356863
Categoria Morningstar: Latin America Equity
Società: DWS
Nordea 1 - Latin American Equity Fund BP EUR
ISIN: LU0309468808
Categoria Morningstar: Latin America Equity
Società: Nordea Asset Management
Schroder International Selection Fund Latin American I Accumulation USD
ISIN: LU0134341311
Categoria Morningstar: Latin America Equity
Società: Schroders