COP26 tra luci e ombre. L’analisi dei gestori internazionali su quanto deciso finora a Glasgow

L’assenza di Stati Uniti e Cina dalla lista dei Paesi che si sono impegnati ad abbandonare il carbone. È questa la principale nota stonata di questa prima parte della COP26 secondo Carlo M. Funk, head of EMEA ESG Investment Strategy di State Street Global Advisors. Ciò nonostante, l’esperto prova a vedere il bicchiere mezzo pieno: “L'India, il terzo più grande inquinatore nella lista di chi si è impegnato, ha finalmente preso un impegno in termini di zero emissioni nette. E un altro passo importante è il patto per tagliare le emissioni del secondo peggior gas riscaldante del mondo, il metano, del 30% entro il 2030”, ravvisa.

L’attuale crisi energetica sta evidenziando l'importanza di una ‘transizione giusta’. Per questo motivo per Alix Chosson, Lead ESG analyst presso CANDRIAM il finanziamento dei combustibili fossili rimane una questione prioritaria. “Ciò comporta che i Paesi sviluppati mantengano la promessa di destinare 100 miliardi di dollari all'anno ai Paesi in via di sviluppo”, dice. La buona notizia secondo Chosson è che quasi tutti i player sono tornati al tavolo delle trattative: “Sono necessari cambiamenti immediati e drastici sia nei finanziamenti sia negli investimenti per raggiungere l’obiettivo delle zero emissioni nette entro il 2050”, afferma.

Dal Responsible Investment specialist di DPAM, Gerrit Dubois giunge un parere critico: “Gli obiettivi nazionali (NDC) raggiunti fino ad adesso sono ancora insufficienti e gli impegni presi sui combustibili fossili alquanto deludenti”, dice. Per Dubois le tempistiche dell’accordo per eliminare gradualmente la produzione di energia attraverso il carbone sembrano essere state annacquate dagli Stati Uniti. Inoltre, sull’interruzione dei finanziamenti ai combustibili fossili è mancato il sostegno da parte di grandi stati come Cina e India.

Tema centrale secondo Randeep Somel, gestore di M&G (Lux) Climate Solutions Fund è il prezzo del carbonio. “Nessun Paese vorrà firmare per fissare un prezzo mettendosi in una posizione di svantaggio commerciale”, dice. Per l’esperto di M&G Investments un aspetto positivo è che le conversazioni non vertano più sull’esistenza del riscaldamento globale, ma sulla velocità con cui i singoli Paesi possono ridurre le emissioni. “La lotta al riscaldamento globale non si combatterà a Glasgow, ma nei parlamenti nazionali dove queste proposte dovranno essere approvate dai legislatori”, conclude.

“L’assenza dei Presidenti della Cina, Xi Jinping, e della Russia, Vladimir Putin, è stato un colpo simbolico e ha conferito un’aria di compiacenza, in netto contrasto con l’umore dell’opinione pubblica”, fa notare Emma Whiteacre, Senior ESG analyst di  BlueBay AM. “Inoltre, il consumo di petrolio e gas non è stato affrontato” spiega. Una vittoria importante secondo l’esperta arriva invece dall’impegno globale sulla deforestazione, firmato da 110 Paesi, a copertura dell’85% delle foreste mondiali, inclusi Brasile, Indonesia e la Repubblica Democratica del Congo.

Un plauso per le iniziative legate al tema della deforestazione arriva pure da Saker Nusseibeh, CEO della divisione internazionale di Federated Hermes. “Dovremmo anche applaudire iniziative come la Natural Capital Investment Alliance, che ha l’obiettivo di mobilitare oltre 10 miliardi di dollari complessivi entro la fine del prossimo anno per le opportunità legate al segmento del Capitale Naturale. Attraverso impegni come questi, l'industria degli investimenti sta dimostrando che possiamo e dobbiamo sfruttare il nostro ruolo di investitori per sostenere il business sostenibile e, al centro di tutto ciò, ricorrere alla nostra veste di stewardship relativamente agli investimenti per guidare il cambiamento necessario ad assicurare il futuro del nostro pianeta”, spiega l’esperto.

L’impegno del privato e degli asset manager nella sfida verso una transizione climatica responsabile è un dunque un altro dato incoraggiante emerso dagli incontri. “E anche gli investitori sono sempre più concentrati sui rischi legati al clima in relazione ai propri portafogli”, fa notare Adrie Heinsbroek, chief sustainability officer di NN Investment Partner. “Un risultato della COP26 potrebbe benissimo essere uno spostamento permanente del sentiment verso i settori ad alta intensità di gas serra. Speriamo che la COP26 porti a nuovi impegni sugli obiettivi finanziari sul clima, ambizioni più elevate da parte delle principali economie in linea con l'accordo di Parigi e contributi più forti dai paesi che sono rimasti indietro”, commenta.

Eva Cairns, head of Climate Change di abrdn guarda a quanto fatto finora con un po’ di scetticismo per la mancanza di dettagli sui piani d’azione e di meccanismi in qualche modo vincolanti. “Gli impegni politici concreti mancano di credibilità per molti degli impegni relativi allo Zero Netto”, spiega l’esperta. E ribadisce che serve la stessa concretezza per i 130 milioni di dollari mobilitati dalla comunità finanziaria riunita sotto il cappello della Gfanz (Glasgow Financial Alliance for Net Zero) e destinati all'obiettivo delle emissioni zero entro il 2050. “Il dibattito sulla promessa di finanziamento per il clima di 100 miliardi di dollari a favore dei Paesi in via di sviluppo è in corso e si prevede che sarà mantenuta entro il 2022 sulla base di un maggiore impegno da parte del Giappone”, conclude.

Le discussioni durante la conferenza sono state molte come molti gli attori coinvolti eppure, a detta di Luca Tobagi, CFA di Invesco, i risultati potrebbero rivelarsi potenzialmente sfuggenti. “L’elemento finora più positivo mi pare la volontà di coinvolgere i capitali privati, creando condizioni favorevoli anche con l’intervento pubblico, nella sfida del cambiamento climatico. Ciò è molto importante perché se, come sembra condivisibile, si crede che l’innovazione tecnologica possa dare un contributo essenziale per raggiungere l’obiettivo di emissioni nette zero, allora finanziamenti, attività e competenze dei privati potrebbero svolgere un ruolo essenziale”, dice.

Infine per Adrienn Sarandi, head of ESG Strategy & Development di Janus Henderson Investors per la transizione verso la neutralità carbonica risulta indispensabile una collaborazione globale tra governi, imprese e società civile. “Se i governi sosterranno la transizione, il settore privato seguirà a ruota”, afferma Sarandi che aggiunge: “Prendere impegni da mantenere entro il 2050 è facile, ma è bene tenere a mente che la classe politica, i CEO ed il management attuale non saranno gli stessi in quella data entro cui andranno realizzati”.