I 10 anni del Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix fund, stabilità da un lato e sviluppo continuo dall’altro

Punteggi migliori nelle certificazioni di sostenibilità sono una prova oggettiva della qualità raggiunta a livello di fondo. Ne è persuaso Wolfgang Pinner, CIO Sustainable & Responsible Investment di Raiffeisen Capital Management. L'esperto raggiunto da FundsPeople ha spiegato che: "Il nostro obiettivo è il “doppio dividendo” del rendimento finanziario e dell’impatto. Proprio questo impatto, l’effetto dei prodotti, è stato recentemente al centro del nostro ulteriore progresso, così come le strategie che si concentrano su temi sostenibili o megatrend. Per farlo, ci affidiamo a un approccio innovativo che garantisce un esame approfondito del tema della sostenibilità".

A detta dell'esperto, al primo posto ci sono una ricerca approfondita interna ed esterna, una serie sofisticata di criteri, il dialogo e il diritto di parola. "Approfittiamo anche dei megatrend sostenibili della nostra economia. Per noi, investire in modo sostenibile non significa perdere opportunità di investimento e performance, ma piuttosto avere la possibilità di costruire un portafoglio che ottimizzi i rendimenti investendo in aziende ed emittenti di alta qualità – e questo vale sia per la dimensione ESG sia per quella dei fondamentali", commenta. 

Come integrare i fattori ESG

Secondo quanto spiegato dal professionista, il processo di investimento di Raiffeisen Capital Management si basa sulla ricerca interna (i cosiddetti “Zukunfts-Themen”, i “Temi del Futuro”) da un lato e su fonti di ricerca esterne dall’altro. "Nell'ambito dei Temi del Futuro, team interdisciplinari lavorano sugli effetti delle tendenze e degli sviluppi attuali sulle aree di attività e sui settori di energia, infrastrutture, materie prime, tecnologia, salute, nutrizione, benessere, economia circolare e mobilità. Sulla base di questa ricerca interna, vengono sviluppati i trend e i temi chiave, vengono ricavate le valutazioni e le domande ESG qualitative, così come i temi di impegno ESG e le opportunità e i rischi", prosegue.

Il tema del futuro “Energia” è specificamente dedicato al tema delle fonti energetiche a prova di futuro. "Le fonti energetiche come l’energia eolica e l’energia solare sono considerate molto positivamente, di conseguenza, ricevono i voti più alti nella ricerca interna. I titoli delle aziende che operano in questi settori vengono poi valutati nuovamente dai gestori del fondo dal punto di vista della sostenibilità e dei fondamentali rispetto al gruppo di appartenenza. Viene quindi presa una decisione a favore o contro un investimento.Il contesto di mercato", commenta Pinner.

Il contesto macro

Non è possibile prescindere da considerazioni sul contesto macroeconomico. Al momento, il rischio maggiore per il mercato è la potenziale escalation delle tensioni geopolitiche. "Tuttavia, se come futuro Presidente degli Stati Uniti Trump sarà in grado di risolvere questi conflitti, ridurrà in parte l'incertezza e fornirà un po’ di sollievo. D'altro canto, i potenziali dazi imposti dalla nuova amministrazione Trump potrebbero avere un impatto negativo sulla crescita economica globale: nell'attuale contesto di mercato, continuiamo a privilegiare i settori della tecnologia e dell'assistenza sanitaria, nonché le aziende che operano nel campo ambientale", ci tiene a sottolineare.

Mentre, sul fronte dei mercati obbligazionari, le elezioni statunitensi hanno portato sorprendentemente poca volatilità, e persino la vittoria di Trump non ha avuto un grande impatto sui rendimenti dei Treasury statunitensi e dei Bund tedeschi. "L’asset class di obbligazionari più importante all’interno del fondo, Corporate, ha continuato la sua corsa al rialzo dopo le elezioni. I Corporate ora scambiano al livello più stretto da molti anni a questa parte, e quindi offrono un minore miglioramento del rendimento per il futuro. Uno dei temi più importanti dell’ultimo trimestre è stato il restringimento degli spread swap e la performance dei tassi swap", ammette l'esperto. 

A detta di Pinner, i rischi maggiori potrebbero essere il ritorno dell'inflazione, che coglierebbe il mercato impreparato. "Ciò aumenterebbe anche i costi delle cedole per le aziende e, pertanto, la corsa al rialzo potrebbe anche qui terminare all’istante. Prevediamo un ulteriore calo dell’inflazione e quindi non prestiamo troppa attenzione a questo tema.  Consideriamo il rendimento attuale interessante: di conseguenza, abbiamo una prospettiva piuttosto costruttiva sull’evoluzione futura delle obbligazioni, come dimostra anche la nostra duration superiore alla media di circa 5,25 anni nei segmenti obbligazionari", spiega. 

Update del fondo

Il professionista ricorda l'anniversario dei 10 anni del Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix fund da lui lanciato e storicamente gestito. Questa strategia con Rating FundsPeople 2024, è caratterizzato dalla stabilità da un lato e dallo sviluppo continuo dall’altro. "Negli ultimi anni sono stati rilevati numerosi cambiamenti normativi, ai quali ci adattiamo continuamente come ad esempio, tassonomia, SFDR e linea guida per la nomenclatura. Temi come il coinvolgimento e l’impatto hanno continuato a guadagnare importanza", dice. E Pinner ricorda che le attività di engagement vengono costantemente ampliate e rafforzate. "In termini di impatto raggiunto dal fondo, vengono valutati e ulteriormente ottimizzati attraverso i processi operativi gli effetti indiretti attraverso gli investimenti del fondo, nonché gli impatti diretti attraverso i contatti con le aziende", conclude.