Il ritorno di interesse verso l’equity giapponese

L'azionario giapponese, nonostante l'inizio 2017 non entusiasmante, rimane tra quelli meglio posizionati nel breve/medio termine. In termini di performance, da metà aprile il Nikkei 225 ha guadagnato il 7,2%. In uno scenario in cui le azioni americane appaiono sopravvalutate e dove l’ottimismo derivante dalla vittoria di Trump comincia a dissiparsi, stiamo osservando un crescente interesse degli investitori internazionali verso l’asset class.

In termini generali, il Giappone sta beneficiando di buoni fondamentali, di un aumento della domanda estera che contribuisce a sostenere le esportazioni e di un mercato del lavoro in ottima salute, con un tasso di disoccupazione che si aggira al 3%. Il Paese ha fatto registrare cinque trimestri consecutivi di crescita, come non accadeva dal 2005. La ripresa degli investimenti delle imprese dovrebbe favorire e sostenere questo trend, che sembra destinato a continuare anche nei prossimi trimestri. Il Paese nipponico è caratterizzato da una grande stabilità politica e da un'economia che beneficia di una politica monetaria ultra accomodante, che comprende un massiccio programma di acquisto di titoli governativi nazionali.

Le politiche del primo ministro Shinzo Abe si sono concentrate prevalentemente su tre punti cardine: allentamento delle condizioni monetarie, stimolo fiscale e riforme strutturali. A quattro anni dall’inizio dell'Abenomics, possiamo constatare che le riforme hanno avuto effetti positivi sull’economia e sull'azionario giapponese, con il PIL che è aumentato del 9,5% da dicembre 2012 e il Nikkei 225 che ha guadagnato l’81,9% nello stesso periodo. 

I fondi azionari Giappone con Marchio Funds People

Nella categoria dei fondi azionari Giappone troviamo 15 prodotti con Marchio Funds People, di cui 11 Consistenti e 4 Blockbuster. Il prodotto più performante del 2017 è l'M&G Japan Smaller Companies, con un rendimento di +6,82% nel 2017 e di +21,4% nel 2016. Il comparto mira a incrementare il capitale nel lungo periodo, investendo l'80% del patrimonio in azioni di società di dimensioni ridotte, domiciliate o che svolgono la maggior parte delle loro attività in Giappone, e in misura limitata in società di medie e grandi dimensioni al fine di incrementare la liquidità del comparto. Il gestore si focalizza su azioni di società che, per il loro valore sul mercato azionario, fanno parte del gruppo di società posizionate nella più bassa delle tre fasce di società quotate sulla Borsa giapponese. Il fondo possiede solitamente meno di 50 società con un periodo di detenzione, di norma, di tre-cinque anni. Il fund manager si concentra su titoli che non prezzano appieno la sostenibilità degli utili della società nel medio/lungo termine. Durante il processo di selezione dei titoli, il gestore applica un’analisi disciplinata e rigorosa dei fondamentali al fine di garantire un elevato livello di convinzione sulla valutazione di ognuna delle società detenute dal fondo. Il comparto investe prevalentemente nel settore dei beni di consumo ciclici (30%), beni industriali (26%), tecnologia (16%) e materie prime (11%). 

I fondi azionari Giappone con marchio Funds People

Fonte dati: Morningstar Direct al 30/04/2017