Rivivi il webinar organizzato da AcomeA per offrire una panoramica sull’impatto delle politiche della nuova amministrazione Trump sui mercati finanziari. Contenuto sponsorizzato da AcomeA.
CONTRIBUTO a cura di Alberto Foà, presidente e responsabile del team obbligazionario, AcomeA. Contenuto sponsorizzato da AcomeA.
Dopo un 2024 in cui i settori dell’obbligazionario globale hanno regalato grandi soddisfazioni a chi ha saputo scegliere, un corretto posizionamento può offrire ancora grandi opportunità. Ma attenzione, il mercato sarà molto più selettivo.
A discuterne sono stati Alberto Foà, presidente e responsabile del team obbligazionario, Daniele Bivona, portfolio manager obbligazionario e Matteo Serio, CFA, direttore commerciale, AcomeA.
Il webinar, aperto ai commenti in diretta dei partecipanti, ha offerto una panoramica sull’impatto delle politiche della nuova amministrazione Trump sui mercati finanziari, con particolare attenzione al settore obbligazionario. L’elezione di Trump, preceduta da un rialzo dei rendimenti dei Treasury USA, ha influenzato significativamente le dinamiche dei mercati globali. Il rendimento del decennale USA è aumentato di 80 punti base, superando il 4,7%, mentre il rafforzamento del dollaro è stato guidato dall’allargamento dello spread tra Treasury e Bund tedeschi.
Rivivi la Diretta Mercati a questo link.
Politiche di Trump e implicazioni
Trump ha annunciato misure che includono tagli fiscali, politiche migratorie restrittive e sussidi alle imprese. Queste politiche, i cui effetti netti anticipati possono presentare scenari che presentano effetti ambigui sull’inflazione e sulla crescita, potrebbero incrementare il deficit pubblico e l’inflazione, costringendo il mercato obbligazionario a reagire con un rialzo dei rendimenti. Inoltre, l’approccio protezionistico con possibili dazi rischia di rallentare la produzione industriale. L’allineamento dei poteri nelle mani di Trump, con il controllo delle due camere e della Corte Suprema, introduce un elemento di volatilità nei mercati, che devono affrontare un contesto di incertezza.
Mercati obbligazionari globali
I rendimenti dei Treasury hanno condizionato non solo i mercati statunitensi ma anche quelli globali. I fondi obbligazionari di AcomeA, come Breve Termine e Performance, hanno mostrato resilienza e dinamicità. Nel 2024, entrambi i fondi hanno registrato performance positive molto interessanti, grazie a una gestione attiva e a coperture mirate. I mercati emergenti hanno contribuito al recupero, con rendimenti eccezionali su bond sovrani (Egitto, Ecuador e Argentina) e corporate (Pemex e Petroleos del Peru).
Sfide e Opportunità nei Mercati Obbligazionari
Nonostante le condizioni tecniche complesse, i mercati obbligazionari offrono opportunità per chi sa selezionare con attenzione. La diversificazione geografica e settoriale sarà decisiva, con focus su bond dei mercati emergenti e corporate nei Paesi sviluppati. Tuttavia, la persistenza degli spread corporate sui minimi richiede un’analisi più accurata delle singole storie d’investimento.
Conclusioni
Il 2025 si prospetta un anno cruciale per i mercati obbligazionari, con dinamiche influenzate dalle politiche di Trump e dalla reazione del mercato ai cambiamenti macroeconomici. L’approccio attivo e flessibile sarà determinante per cogliere le opportunità in un contesto volatile e in continua evoluzione.