Contributo a cura di Jon Guinness, Portfolio Manager, e Sumant Wahi, Portfolio Manager di Fidelity International. Contenuto sponsorizzato.
Siamo all'apice della prossima fase della rivoluzione della connettività. La capacità del 5G di trasformare le nostre vite e le nostre imprese non dovrebbe essere sottovalutata e i requisiti per il lancio di massa di questa tecnologia sono in atto. Pensiamo che gli investitori non abbiano ancora preso in considerazione le possibilità date dal fatto che tutti abbiano accesso a una velocità pari a 200Mb-1GB sui loro telefoni, tutto il tempo. Questa tecnologia è un salto in avanti nella comunicazione e le opportunità per gli investitori sono ampie, pervasive e di lungo periodo.
La tecnologia mobile a più rapida crescita
La velocità di adozione del 5G sta superando qualsiasi tecnologia mobile che abbiamo mai visto, e siamo solo all'inizio della rivoluzione della connessione. L'opportunità per gli investitori che guardano al settore tecnologico è senza precedenti.
Alla fine del 2020, erano 229 milioni gli abbonati al 5G a livello globale, un traguardo raggiunto quattro volte più velocemente del suo predecessore, il 4G.1 Negli Stati Uniti, ci aspettiamo che il numero di abbonati al 5G aumenti di oltre il 160% entro la fine dell'anno.2 Ma il numero di utenti statunitensi sono pochi rispetto ai 175 milioni di abbonati in Cina registrati alla fine dello scorso anno.3 Per soddisfare la domanda in Cina, il numero di stazioni base 5G è destinato a quasi raddoppiare le 700.000 previste in funzione entro la fine dell'anno.4
Confronto tra il numero di abbonamenti 5G e 4G nei primi anni di diffusione (miliardi)
La crescita maggiore deve ancora arrivare
Pensiamo che la superficie del potenziale del 5G sia stata solo scalfita. Apple ha dato il via al superciclo del 5G con il lancio del suo iPhone 5G nell'ottobre 2020, ma il telefono, con un costo al dettaglio che si avvicina ai 1.000 dollari, era fermamente rivolto al consumatore di fascia alta. Quando i telefoni 5G diventeranno più accessibili, vedremo il mercato di massa abbracciare la tecnologia e l'adozione si muoverà verso una marcia maggiore.
Senza diventare troppo tecnici, le attuali frequenze utilizzate per la comunicazione 5G non sono le più efficienti. Il 5G ha bisogno di canali ampi e dedicati per sbloccare il suo potenziale di trasporto delle informazioni, ma questo cambierà presto. Nel febbraio 2021, i giganti delle telecomunicazioni mobili statunitensi hanno speso quasi 100 miliardi di dollari per acquistare lo spettro di banda media (banda C).5 Questo non solo dimostra la fiducia che le società di telecomunicazioni hanno nella tecnologia, ma significa anche che i servizi 5G disponibili per i consumatori aumenteranno rapidamente, il passaggio dovrebbe iniziare alla fine di quest'anno ed essere completato entro il 2023. La banda C combinata con le onde millimetriche ad alta frequenza (MM) porterà ad eccellenti velocità 5G con bassa latenza, rendendo l'offerta al consumatore molto più forte.
Abbonamenti mobili per area geografica e tecnologia (percentuale)
Il 5G cambierà il volto della comunicazione
Il 5G non è un miglioramento incrementale della velocità di connessione; è un cambio di passo nella velocità, nella copertura, nell'affidabilità e nella capacità della comunicazione dei dati che porterà a un aumento della produttività. L'attuale latenza 4G è di circa 200 millisecondi, che scenderà a circa un millisecondo (un millesimo di secondo o 400 volte più veloce di un battito di ciglia) con il 5G,6 permettendo una comunicazione praticamente istantanea. Questo revisionerà gli attuali sistemi di comunicazione e aprirà nuove possibilità intelligenti. L'opportunità di investimento è immensa, pervasiva e pluriennale.
Questi sono alcuni dei modi in cui crediamo che la comunicazione dei dati cambierà e le relative opportunità per gli investitori:
La banda larga in rame a bassa velocità sarà gradualmente eliminata. Il 5G diventerà un sostituto credibile per la banda larga in rame a bassa velocità nelle case. Questo sta già iniziando ad accadere negli Stati Uniti. Per esempio, T-Mobile US ha individuato 30 milioni di famiglie americane per il suo prodotto '5G Fixed Wireless Broadband' che offrirà velocità di dati di almeno 100 MB, e possibilmente fino a 300 MB. Verizon e AT&T hanno piani molto simili. Per molte famiglie, il 5G porterà per la prima volta velocità ultra-fast. Questo è uno sviluppo cruciale per i mercati emergenti e le località rurali, che non hanno mai investito in infrastrutture fisse a banda larga. In Giappone, anche se il passaggio è stato un po' più lento di quanto ci aspettassimo, Rakuten sta lanciando un servizio mobile 5G basato su cloud, sull'infrastruttura di rete virtualizzata posteriore. La nostra recente telefonata con il CEO/fondatore ci ha dato fiducia nel rollout della rete, e l'azienda sta anche collaborando in altri mercati con nomi affermati nel settore delle telecomunicazioni.
Connettività presente in tutto. Data la maggiore capacità delle reti 5G di gestire più connettività IoT, molti dispositivi verranno precaricati con la connettività. Le impostazioni di connessione e gli aggiornamenti software non saranno più necessari, rendendo la connettività senza soluzione di continuità. Dispositivi come PC, computer portatili, telefoni cellulari e automobili saranno collegati automaticamente. Altri oggetti come chiavi, carte di credito, portafogli, biciclette, spine e perfino cornici saranno abilitati a internet direttamente dalla fabbrica. Sapremo persino dove sono i nostri figli o animali domestici semplicemente perché portano o indossano un dispositivo. Questo potrebbe potenzialmente rendere le nostre vite molto più sicure e sarà qualcosa a basso costo, data l'efficienza del 5G.
Una società come MediaTek, un'azienda taiwanese di semiconduttori che abbiamo in portafoglio, dovrebbe essere ben posizionata per beneficiare di questo. È un grande gioco sul 5G che diventa mainstream. MediaTek sta diventando un leader nella progettazione del "cervello" di uno smartphone e dei chip di connettività. L'azienda sta prendendo quota non solo negli smartphone di fascia bassa, ma anche in quelli di fascia alta, facendo una forte concorrenza a Qualcomm. MediaTek ha anche una vasta gamma di connettività, IoT e chip di gestione dell'alimentazione energetica che dovrebbero beneficiare di un maggiore contenuto di chip nei dispositivi connessi. Nello spazio dei componenti elettronici, un'altra azienda che ci piace è la giapponese Murata, specializzata in componenti legati alla tecnologia wireless. Questi sono destinati a vedere un aumento del 40-70% nell'adozione all'interno degli smartphone 5G.7 Come produttore leader di componenti di fascia alta, l'azienda dovrebbe beneficiarne in modo sproporzionato.
L'industria sarà trasformata. Le imprese di tutti i settori, di tutte le dimensioni, hanno il potenziale per cambiare drasticamente il loro modo di fare affari. Abbiamo già fabbriche intelligenti in cui le macchine "parlano" tra loro senza intervento umano, ma con il 5G questo sarà possibile più velocemente, con un maggior volume di trasferimento di informazioni e all'esterno. Ericsson, da tempo in portafoglio, ha recentemente presentato la prima 'fabbrica intelligente' al mondo completamente automatizzata, producendo radio Advanced Antenna Systems per l'utilizzo nelle reti mobili 4G e 5G. La connettività 5G sicura permette operazioni agili e una produzione flessibile. Questo si ottiene, tra le altre cose, attraverso capacità automatizzate, logistica connessa, assemblaggio automatizzato, imballaggio e movimentazione dei prodotti, e l'uso di carrelli autonomi.
Le fabbriche intelligenti sono anche un salto in avanti in termini di sostenibilità ambientale, attraverso l'uso di sistemi meccanici ad alta efficienza e di energia rinnovabile; l'impianto intelligente di Ericsson è circa un quarto più efficiente dal punto di vista energetico di una fabbrica equivalente. Il monitoraggio delle catene di approvvigionamento, il monitoraggio delle scorte, la pianificazione dei percorsi e la gestione del traffico stanno diventando intelligenti. Nuove innovazioni di veicoli senza conducente, la robotica, i droni, i macchinari controllati a distanza e il cloud computing edge e le applicazioni a cui non abbiamo ancora pensato diventeranno possibili. Il lavoro a distanza diventerà molto più facile e gli uffici saranno in grado di monitorare e adattarsi all'occupazione, all'illuminazione e alla temperatura in tempo reale.
Realtà virtuale (VR) / Realtà aumentata (AR). La realtà aumentata è un'esperienza interattiva di un ambiente del mondo reale e può presentare informazioni e contenuti visivi attraverso occhiali indossabili. Ha il potenziale per trasformare tutto, dai giochi, ai social media e dai video/contenuti allo shopping, dalla sanità al design, dal fitness all'educazione. Ci sono ancora sfide tecniche importanti da superare per renderla ampiamente applicabile e la connettività 5G è un requisito cruciale, ma le principali aziende tecnologiche hanno chiaramente grandi aspettative sull'AR. I giganti della tecnologia stanno dispiegando massicce risorse per realizzare l'AR, e si stima che Facebook abbia quasi 10.000 dipendenti (o il 20% della sua forza lavoro) che già ci lavorano.8 Aziende come Sony stanno sempre più cercando di integrare l'AR nei prodotti e nelle app. La sua nuova app Envision TV è progettata per aiutare i clienti a scegliere i televisori, sovrapponendo un'immagine di vari modelli alle pareti del loro soggiorno. O nel gaming, dove le offerte di VR e AR promettono nuovi livelli di esperienza immersiva. Il 5G combinato con il cloud gaming, il che significa che pochissimi calcoli vengono fatti sul dispositivo locale, significa anche che si può giocare a giochi di alta qualità e superveloci, in streaming sul proprio telefono/tv, senza dover acquistare costose.
Conclusione
Il 2020 è stato un anno relativamente lento per la diffusione e gli investimenti 5G, data l'interruzione creata dalla pandemia Covid-19. Nonostante questo, abbiamo visto diversi step importanti raggiunti in termini di lancio di prodotti, come i telefoni 5G e la banda larga wireless fissa, e di investimenti in infrastrutture. Ma siamo solo all'inizio sia in termini di infrastrutture necessarie, che di possibili impieghi a lungo termine che l'iperconnettività 5G consentirà a consumatori e imprese. Le opportunità di investimento legate a questo sono immense, e vengono colte al meglio da un approccio di investimento tematico e globale, dato che la connettività 5G sta avendo un effetto dirompente in tutti i settori, e con diversi Paesi in diverse fasi di sviluppo e penetrazione del mercato in termini di tecnologie di connettività.
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Fonti
1 https://www.5gamericas.org/5g-is-the-fastest-growing-mobile-technology-in-history/
2 https://www.emarketer.com/content/5g-us-mobile-network-users-overview-2021
4 https://www.rcrwireless.com/20210310/5g/china-telecom-increase-5g-capex-double-5g-sites
6 https://www.thalesgroup.com/en/markets/digital-identity-and-security/mobile/inspired/5G
7 Fidelity International, April 2021
8 https://www.theverge.com/2021/3/12/22326875/facebook-reality-labs-ar-vr-headcount-report
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