CONTRIBUTO a cura di Gian Marco Castellani, head of Wholesale Italy di BlackRock Italia. Contenuto sponsorizzato da BlackRock.
Anche se l’obbligazionario ha recuperato terreno in termini di raccolta nell’ultimo anno, nell’industria europea degli ETF è ancora l’azionario a intercettare i flussi maggiori. Gli investitori, impattati dalla volatilità, cercano rifugio nelle esposizioni più tradizionali ma non perdono di vista le opportunità che le tematiche legate alla transizione e le cosiddette “mega forze” sono in grado di offrire.
La raccolta degli ETF da inizio anno è stata di 145 miliardi di dollari (dati al 30 di novembre 2023). Di questa il 59% (85 miliardi di euro), riguarda il mondo azionario; la restante parte, ovvero il 43% con (63 miliardi di euro), proviene dalla componente obbligazionaria. Gli ETP su commodities hanno registrato, invece, raccolta negativa per 3,8 miliardi di dollari trainati dai deflussi nelle esposizioni sull’oro.[1]
Si rileva una tendenza al cercare rifugio in aree molto tradizionali, percepite come meno volatili. Questo si traduce, in una preferenza per il reddito fisso, in un posizionamento nel governativo e nel corporate investment grade, che hanno rappresentato insieme l’84% della raccolta complessiva; nell’azionario in acquisti nelle esposizioni globale e americane che hanno trainato i flussi per il 78% nel segmento.[2]
A prescindere dal posizionamento degli investitori, esistono delle tematiche trasversali che devono essere inserite nella costruzione del portafoglio, come la transizione verso un'economia a basse emissioni di carbonio, che sta portando a cambiamenti significativi nella redditività tra economie e settori. Bloomberg riporta che, solo nel 2022 sono stati mobilitati 1.100 miliardi di dollari di capitali per progetti e soluzioni di investimento nell’ambito della transizione energetica.[3]
In questo contesto, i metalli essenziali, come rame, il litio, il nichel o le terre rare, assumono un ruolo fondamentale perché alla base per le tecnologie alla base della transizione energetica, che comprende sistemi di energia rinnovabile, turbine eoliche, pannelli solari o veicoli elettrici. Investire in aziende che sono coinvolte nella produzione e nel processo di estrazione di questi materiali è fondamentale per fare leva su opportunità derivanti dal gap tra domanda e offerta che sono in grado di colmare. Investire in questi metalli significa posizionarsi nella parte upstream della catena del valore della transizione energetica legata alla produzione dei materiali e, di conseguenza, investire in aziende che ne facilitano il processo.
Tra i nuovi prodotti iShares che insistono proprio su questo tema dei metalli alla base delle tecnologie della transizione energetica, l’ultimo lanciato è iShares Lithium & Battery Producers (LITM) che replica l'indice STOXX Global Lithium and Battery Producers e permette di investire in società esposte alla catena del valore del litio, tra società minerarie operative nel settore del litio, produttori di composti ma anche di batterie al litio. Si prevede infatti che il litio svolgerà un ruolo chiave nella transizione energetica essendo un elemento cruciale per i veicoli elettrici e lo stoccaggio di energia. Infatti, secondo gli scenari di Bloomberg NEF, in quello che considera gli impegni annunciati dalle aziende per il net zero, entro il 2050 la domanda globale di litio dovrebbe provenire per il 90% dai veicoli elettrici e dalle batterie per l'accumulo in rete (rispetto al 56% del 2022 e al 30% del 2017).[4] Pertanto, tutte le aziende coinvolte nella produzione di litio e i produttori di batterie agli ioni di litio potrebbero beneficiare dall'aumento della domanda di queste tecnologie. Tuttavia, l'offerta di litio è limitata a causa del suo complesso processo di estrazione e della concentrazione di grandi giacimenti in pochi Paesi, creando opportunità e sfide per le aziende in grado di soddisfare la crescente domanda mondiale.
Sicuramente, questi investimenti legati alla transizione energetica esprimono maggiormente la loro piena potenzialità sul lungo termine; pertanto, devono essere inseriti nella parte satellite del portafoglio. Nel breve periodo, posizioni più tradizionali come l’obbligazionario governativo o l’azionario globale possono appagare maggiormente l’emotività dell’investitore.
Fonti e note:
[1] Fonte: BlackRock, dati al 30 novembre 2023
[2] Ibidem
[3] Fonte: Bloomberg, dati a novembre 2023
[4] Fonte: Bloomberg NEF, dati a novembre 2023
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Rischi specifici dei fondi
iShares Lithium & Battery Producers UCITS ETF USD (Acc)
Rischio di swap su materie prime, Rischio di concentrazione, Rischio di controparte, Rischio azionario, Rischio di liquidità , Rischio delle società più piccole
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