Prodotti della borsa asiatica

L’universo dei fondi che investe in azioni asiatiche è molto ampio ed è strutturato, in primo luogo, in funzione di criteri geografici e di dimensioni. Lo stile qui non è un fattore di differenziazione, ma è coinvolto nella selezione successiva. Lipper ha quattro categorie principali per aggruppare gli stock asiatici: Asia Pacifico (escluso il Giappone), Asia Pacifico (con Giappone), Asia Emergente e Asia Pacifico Small Cap. La categoria Asia Pacifico (escluso il Giappone) è di gran lunga la maggiore con 672 fondi (comprese tutte le strutture disponibili), mentre l'Asia-Pacifico ( con Giappone), dispone di 300 fondi  in Lipper , mentre quella di Asia emergente è la più piccola con 70 fondi. Storicamente, la categoria di Asia Pacifico (escluso il Giappone), era suddivisa a sua volta in funzione dell’indice di riferimento: il MSCI Asia Pacific ex Japan (con Australia), il MSCI Asia ex Japan (escluso Australia) e l'MSCI Far East (escluso Australia e India) e anche con l'indice MSCI EM Asia (esclusi i mercati sviluppati dell'Asia). Ma questa divisione è in qualche modo sempre meno rilevante, con il boom della gestione attiva e la maggiore esposizione al di fuori del benchmark. 

In Allfunds Bank, abbiamo differenziato un'unica categoria denominata Asia Pacifico, Giappone escluso, che raggruppa tutti i fondi che seguono gli indici di riferimento sopra mensionati e che somma un totale di 380 fondi in formato UCITS. Abbiamo mantenuto la categoria l'AsiaPacifico, ma è stato meno in voga in quanto gli investitori tendono a fare diversi assegnazioni tattiche in titoli giapponesi (tuttavia, le Abenomics hanno suscitato pò di più l’interesse verso l'Asia e i fondi azionari giapponesi). 

DISTRIBUZIONE PER SETTORI
Portafoglio medio totale di ogni trimestre e le prime posizioni di ogni fondo individuale ad aprile,
in percentuale Fondi selezionati da Allfunds Bank. Fonte: Allfunds Bank.

Abbiamo anche creato altre due categorie minori per le azioni di ASEAN e per le piccole azioni di piccole compagnie in Asia Pacifico (escluso il Giappone). La ragione è che questi due sottogruppi hanno vissuto periodi di buon comportamento  negli ultimi cinque anni. Asia Pacifico (escluso il Giappone) è la categoria principale e sia l'analisi quantitativa che il processo di selezione mirano a differenziare  i fondi secondo diversi stili di investimento, soprattutto growth, value e di alto dividendo.

Alto dividendo

I fondi azionai asiatici ad alto dividendo  hanno preceduto i fondi azionari emergenti globali ad alto dividendo, data l'esistenza di diversi mercati sviluppati in Asia, con una maggiore percentuale di aziende solide che pagano dividendi. Come risultato, i prodotti ad alto dividendo dell’Asia tendono ad avere una propensione per i mercati azionari sviluppati della regione (per esempio, il Newton Asian Income e lo Schroder ISF Asian Equity Yield). Questi fondi sono diventati molto popolari dal 2009 a causa della ricerca globale di rendimento.  Il resto dell'universo è diviso tra fondi con stile di gestione value (come il  Templeton Asian Growth) e  stile growth (come il Melchior Asian Opportunities), con una percentuale elevata di prodotti che seguono un approccio GARP (crescita a prezzi ragionevoli). Lo stile value non ha avuto una buona performance in questi ultimi anni, mentre i fondi con stile growth  hanno fatto meglio data la mancanza di crescita nel mondo. 

DISTRIBUZIONE PER PAESI
Portafoglio medio totale di ogni trimestre e le prime posizioni d ogni fondo individuale ad aprile,
in porcentuale. Fondi selezioni da Allfunds Bank. Fonte: Allfunds Bank.

I prodotti con una forte enfasi sulla qualità delle aziende hanno ottenuto buoni risultati negli ultimi anni, come l'Aberdeen Global Asia Pacific Equity o il First State Asia Pacific Leaders. Ma al di là della differenziazione per stile di gestione, la suddivisione  geografica e settoriale di alcuni fondi ha svolto un ruolo importante, insieme con il grado di gestione attiva e la mancanza di esposizione ad alcuni segmenti del benchmark che si sono comportati negativamente (banche cinesi, materiali ...).