Contributo a cura di Franco Rossetti, senior Relationship manager di Invesco. Contenuto sponsorizzato.
Il team globale di 16 professionisti di Invesco dislocati in 4 paesi collabora con una vasta gamma di market-maker, broker e Authorised Participants al fine di aumentare la liquidità e ridurre i costi di negoziazione degli ETF. La scelta degli ETF obbligazionari core dovrebbe essere semplice. Tuttavia, ci sono molti fattori importanti da considerare. Invesco, in base alla propria esperienza e alla profonda conoscenza del mercato del reddito fisso, si concentra su tre aree chiave durante la costruzione degli ETF obbligazionari: le spese correnti, gli spread e il ribilanciamento di portafoglio.
Spese correnti e spread
I nostri principali ETF obbligazionari presentano spese correnti tra le più basse nel mercato, a partire da un minimo di sei punti basi all'anno (0,06%). Anche gli spread denaro-lettera sono in genere altrettanto competitivi. Per riuscirci selezioniamo con cura il punto di riferimento ottimale per ciascuno dei nostri ETF obbligazionari. Lo spread, generalmente, riflette la capacità del dealer di accedere alle obbligazioni, o dal mercato secondario o dai listini. Quando si seleziona il benchmark a reddito fisso, in alcuni casi è possibile rimuovere i titoli più illiquidi se questo migliora il tracking error senza alterare il profilo dell’indice. Questo può ridurre significativamente il costo totale dell'ETF.
Ribilanciamento
In qualità di gestore patrimoniale globale da 1.200 miliardi di dollari di asset, possiamo utilizzare la nostra esperienza e le nostre relazioni nel trading per ottimizzare i costi e di conseguenza, le performance. Ad esempio, i nostri gestori di portafoglio esaminano attentamente ogni inclusione nell'indice e possono partecipare all'emissione primaria di un'obbligazione che entrerà nel paniere a fine mese. Ciò consente all’ETF di beneficiare sia della liquidità nel mercato primario nonché del premio di nuova emissione offerto il giorno dell'emissione. Inoltre, il la partecipazione a nuove emissioni riduce i costi di ribilanciamento mensile.
Prestito titoli, replica e gestione del portafoglio
Abbiamo anche introdotto il prestito titoli su selezionati ETF obbligazionari, trovando un equilibrio tra la generazione di ulteriori ricavi e la limitazione dell'esposizione al rischio di controparte. Cruciale l’esperienza del nostro team di gestione del portafoglio obbligazionario, composto da 13 professionisti, i cui responsabili vantano una media di 19 anni di esperienza nel settore. All’expertise affianchiamo sistemi e processi proprietari: il procedimento di gestione del portafoglio inizia con l'analisi delle regole dell’indice dell’ETF e prosegue utilizzando sistemi in esclusiva di Invesco.
Tracking error e trading
Per costruire in modo ottimale il portafoglio di ogni ETF, riduciamo al minimo sia l'errore di tracciamento (tracking error) che i costi di negoziazione. Il nostro team di esperti nel reddito fisso è specializzato nel trovare il giusto compromesso tra la replica completa dei titoli dell’indice di riferimento e costi di transazione ragionevoli. Oltre all'utilizzo di sistemi all'avanguardia, il nostro team di gestione è supportato dalle relazioni commerciali globali di Invesco per garantire l’esecuzione di scambi efficienti. Al Central Dealing Desk di Invesco fanno capo 270,4 miliardi di dollari di asset nel reddito fisso, che lo rende un cliente primario per oltre 40 controparti in tutto il mondo.
Un team globale di 16 professionisti dislocati in 4 paesi
Il nostro team globale di 16 professionisti dislocati in 4 paesi collabora con una vasta gamma di market-maker, broker e Authorised Participants (i fornitori di liquidità di mercato agli ETF) al fine di aumentare la liquidità e ridurre i costi di negoziazione: presupposti particolarmente opportuni dal momento che la maggior parte dei mercati obbligazionari sottostanti è illiquida.
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RISCHI ASSOCIATI ALL’INVESTIMENTO
Il valore degli investimenti e qualsiasi reddito da essi derivante possono oscillare. Ciò è dovuto in parte a fluttuazioni dei tassi di cambio. Gli investitori potrebbero non ottenere l'intero importo inizialmente investito.
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Il presente documento è stato comunicato in Italia da Invesco Management S.A., President Building, 37A Avenue JF Kennedy, L-1855 Luxembourg, regolamentata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg.
