Negli ultimi tempi anche il mondo degli investimenti obbligazionari sta iniziando a riconoscere le opportunità di generare un impatto significativo, offrendo al contempo dei rendimenti finanziari competitivi. Spiega di più Campe Goodman. Contenuto sponsorizzato da Wellington Management.
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CONTRIBUTO a cura di Campe Goodman, CFA, Fixed Income Portfolio Manager di Wellington Management. Contenuto sponsorizzato da Wellington Management.
L'importanza dei flussi di capitale
Storicamente appannaggio degli investimenti privati, l’investimento a impatto si sta sempre più consolidando anche nei mercati pubblici, creando opportunità interessanti per gli investitori. I titoli azionari sono stati il punto di partenza più naturale del percorso verso l’impatto degli investitori dei mercati pubblici. Tuttavia, negli ultimi tempi, anche il mondo degli investimenti obbligazionari sta iniziando a riconoscere le opportunità di generare un impatto significativo, offrendo al contempo dei rendimenti finanziari competitivi. La scala e la profondità dei mercati obbligazionari li rendono particolarmente interessanti per i regolatori, le autorità politiche e gli investitori che intendono indirizzare i loro capitali verso progetti finalizzati ad affrontare le sfide di lungo periodo relative alla sostenibilità. Il debito pubblico è oggi l’asset class in più rapida espansione nell’universo degli investimenti a impatto, con una crescita annualizzata del 101% negli ultimi cinque anni.(1)
A nostro parere, gli investimenti a impatto rientrano nel megatrend della sostenibilità che sta trasformando gli investimenti nel mercato pubblico e determinando una direzione dei flussi di capitale. Crediamo che questa crescente domanda di obbligazioni a impatto sosterrà le performance degli emittenti e dei titoli a impatto di buona qualità nel breve e medio periodo, a beneficio degli investitori che, grazie alla loro ricerca, saranno in grado di identificare tempestivamente questi emittenti.
Driver strutturali delle performance
Numerosi driver strutturali supporteranno le performance d’investimento degli emittenti a impatto nel corso del tempo. Tre fattori determinanti sono descritti di seguito.
- Domanda - Con il graduale aumento della consapevolezza e della sensibilizzazione relativamente alle tematiche ambientali e sociali, i consumatori prediligono oggi i prodotti e servizi che risultano allineati con i loro valori.(2)
- Vantaggio competitivo - Gli emittenti che affrontano le sfide ambientali e sociali attraverso l’innovazione potrebbero beneficiare di un vantaggio competitivo nei rispettivi settori.
- Orientamento di lungo termine - Gli investimenti a impatto sono intrinsecamente focalizzati sulle sfide sistemiche di lungo periodo.
Il vantaggio attivo
A nostro parere, l’universo delle opportunità a impatto nei mercati obbligazionari pubblici offre attualmente la scala e la liquidità necessarie per adottare una gestione attiva. Questo permette di generare rendimenti superiori al mercato e un impatto che sia materiale, addizionale e misurabile. Il contesto odierno, più ciclico e volatile, sottolinea ulteriormente la necessità di un approccio attivo per rafforzare la resilienza dei portafogli obbligazionari a impatto nel lungo periodo.
Nella gestione del nostro portafoglio obbligazionario a impatto, ad esempio, applichiamo la medesima rotazione dinamica a livello geografico e settoriale che gli investitori potrebbero aspettarsi da una delle nostre strategie “tradizionali”. È fondamentale anche la possibilità di attingere da un ampio e liquido universo proprietario di emittenti a impatto, sviluppato nel corso di otto anni di investimenti a impatto nei mercati obbligazionari pubblici. Ci avvaliamo inoltre di tutte le nostre risorse di ricerca proprietaria per informare il processo di selezione dei paesi e dei settori, che si tratti degli approfondimenti forniti dai nostri esperti di strategia macroeconomica e politica o delle nuove prospettive dal punto di vista ESG.
Conclusione
In quanto strumenti di finanziamento essenziali, gli investimenti obbligazionari sono al centro della transizione verso un futuro più green e più equo. Crediamo che gli emittenti a impatto giocheranno un ruolo importante in questa transizione secolare, in cui gli investitori desiderano colmare il divario tra profitti finanziari e progresso sociale. Aggiungere un obiettivo d’impatto può incrementare le potenzialità di rendimento dei tradizionali portafogli obbligazionari, conferendo più diversificazione e offrendo nuove opportunità di rendimento. Adottare un approccio attivo basato sulla ricerca e possedere competenze eccellenti nell’analisi obbligazionaria top-down può potenziare ulteriormente la capacità degli investitori di generare rendimenti più elevati.
Per sapere di più sugli investimenti a impatto di Wellington Management, visita il sito dedicato.
1Tasso annuo di crescita composito del 101% negli ultimi cinque anni. Sondaggio 2022 del Global Impact Investing Network (GIIN).
2“How consumers are embracing sustainability”, Sustainability & Consumer Behaviour 2022 | Deloitte UK
Le opinioni espresse sono quelle degli autori alla data di redazione. Altri team di gestione possono esprimere opinioni differenti e prendere decisioni di investimento diverse. Il valore finale dell’investimento potrà essere superiore o inferiore a quello dell’investimento iniziale. I dati di terzi utilizzati nel presente documento sono considerati affidabili, tuttavia la loro accuratezza non è garantita.