La svolta da colomba della Fed riflette le lezioni della storia

I funzionari della Federal Reserve hanno evidenziato una crescente fiducia nella loro capacità di guidare l'economia statunitense verso un atterraggio morbido e quindi di avviare il processo di riduzione dei tassi, hanno commentato Tiffany Wilding, north american economist e Allison Boxer, economist di PIMCO dopo la riunione di dicembre. Come ha affermato lo stesso presidente della Fed Jerome Powell in un discorso del 2018, la strategia di politica monetaria è un esercizio di gestione del rischio. Ammorbidendo l'orientamento al rialzo incorporato nelle precedenti dichiarazioni del Federal Open Market Committee (FOMC) e abbassando il percorso previsto per il tasso dei federal funds, i partecipanti al FOMC hanno segnalato di ritenere che l'equilibrio dei rischi si sia spostato nettamente a favore del raggiungimento di un'inflazione sostenibilmente più bassa. “Pertanto, le possibilità di ulteriori rialzi dei tassi sono diminuite e il dibattito del FOMC si sta rapidamente spostando verso le condizioni economiche che giustificherebbero una riduzione dei tassi”, hanno continuato le due esperte di PIMCO.