CONTRIBUTO a cura di Giulio Bellotti, executive director e head Discretionary Wholesale Client Coverage di UBS AM Italia. Contenuto sponsorizzato da UBS AM.
Nonostante l’attuale contesto di mercato, per noi la Cina continua a rappresentare uno scenario ricco di opportunità per gli investitori, attratti da rendimenti al di sopra dell’indice di mercato. La nostra presenza sul territorio ci consente di ottenere preziosi input strategici che si traducono in interessanti investimenti nel breve e nel lungo periodo, consentendo allo stesso tempo di mitigare più efficacemente il rischio derivante dall’ asimmetria informativa.Per questo motivo UBS AM ha arricchito la gamma di prodotti sulla Cina con un nuovo fondo UBS (Irl) Investor Selection - O'Connor China Long/Short Alpha Strategies UCITS con liquidità giornaliera.
Grazie alla presenza di UBS O'Connor come gestore specializzato, questo fondo può fare affidamento su un patrimonio consolidato di conoscenze acquisite in più di 40 anni di esperienza sui mercati globali. Con asset in gestione superiori a 11 miliardi di dollari1, O’Connor rappresenta un player di primo piano all’interno del mondo degli hedge fund, soluzioni che oggi sono sempre più richieste da tutti quegli investitori alla ricerca di rendimenti decorrelati dalla direzione dei mercati.
Nel dettaglio, il fondo UBS (Irl) Investor Selection - O'Connor China Long/Short Alpha Strategies UCITS, gestito attivamente senza riferimento a un benchmark, si caratterizza per un basso livello di beta e da un approccio d’investimento relative value, che vuole catturare le opportunità di alfa all’interno di una regione, la Cina, ancora relativamente inutilizzata per strategie Alternative. La nostra view positiva circa il posizionamento del nostro China Long Short, deriva da una moltitudine di fattori: anzitutto, pensiamo che le recenti mutazioni normative cambieranno drasticamente le caratteristiche operative del mercato onshore cinese nel lungo periodo. Tali evoluzioni consentiranno agli investitori la possibilità di assumere posizioni long e short e garantiranno maggior accesso alle A shares cinesi2, con conseguente esposizione verso fluttuazioni dei prezzi, tipici delle economie emergenti, rischi di controparte e investimenti tramite Shanghai o Shenzhen Stock Connect. Ecco perché suggeriamo di adottare una tolleranza al rischio e una capacità di sopportare le perdite adeguate.
Inoltre, l’elevata partecipazione del segmento retail, l’incremento della liquidità, le riforme per consentire la marginazione e lo short selling, nonché la bassa copertura degli analisti, sono tutti elementi che, a nostro avviso, si combineranno per creare ottime opportunità di alfa per chi le saprà cogliere prontamente. A tal proposito, basti pensare che la maggioranza delle società quotate sui mercati azionari cinesi ha un livello di coverage inferiore in confronto ad aziende presenti su altri mercati e piazze finanziarie; in particolare, questo dato è particolarmente attendibile per le mid e small cap, che sono seguite da un numero ristretto di analisti se comparato con società statunitensi ed europee. Invece, in UBS O’Connor, possiamo contare su input strategici utili al processo d’investimento, che derivano direttamente dalla presenza dei nostri analisti nelle più importanti piazze finanziarie asiatiche, come Hong Kong, Singapore e, in particolare, Shanghai.
Mercato cinese protagonista
Un altro vantaggio nel mercato cinese è la crescente partecipazione di clientela retail all’azionario rispetto a quella registrata nei mercati occidentali. Questo fa sì che il mercato cinese possa essere protagonista di episodi di euforia irrazionale degli investitori, offrendo allo stesso tempo opportunità di generare alfa a chi sarà capace di sfruttare le inefficienze del mercato a proprio vantaggio
Grazie alle competenze ed esperienze maturate da UBS O’Connor, ora è disponibile su base standalone questo nuovo prodotto UBS (Irl) Investor Selection - O'Connor China Long/Short Alpha Strategies UCITS.
Nello specifico, Come UBS offriamo un approccio ad hoc ed altamente personalizzato per le strategie azionarie con copertura sul mercato cinese, che unitamente alle competenze messe a disposizione dagli specialisti di O’Connor, sono in grado di offrire un solido vantaggio competitivo rispetto alle tradizionali strategie long/short dei mercati occidentali.
In conclusione, riteniamo che UBS (Irl) O'Connor China Long/Short , grazie al miglioramento dell’infrastruttura di mercato e alle interessanti dinamiche degli investitori, possa essere una soluzione di investimento particolarmente adatta a quelli investitori alla ricerca di alfa e di rendimenti decorrelati dalla direzione dei mercati, che sono interessati a partecipare al futuro della Cina.
1 Fonte: O’Connor. Dati al 31.12.2021
2 A scopo illustrativo. Non costituisce una raccomandazione ad acquistare o vendere alcun titolo.
