Se il nostro obiettivo come investitori è quello di ottimizzare il rendimento, sembra logico investire in quei fondi che hanno ottenuto ritorni superiori nel recente passato. Pare sia questo il ragionamento di base che seguono molti investitori, sia retail che istituzionali. Eppure si sbagliano. Per dimostrarlo, Vanguard ha messo a confronto due strategie di investimento nel mercato azionario statunitense: da un lato, una strategia che ha investito negli ultimi fondi più redditizzi del periodo 2004-2013 e, dall’altro, una strategia buy-and-hold durante lo stesso periodo. L’analisi dimostra che quest’ultima è nettamente superiore tra i nove stili di investimento stabiliti da Morningstar nel mercato azionario:
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