Solo 28 veicoli ELTIF sono stati lanciati dalla loro creazione nel 2015. Queste sono le raccomandazioni di EFAMA per rilanciare questi prodotti destinati all'investimento in asset reali.
Sono passati più di cinque anni dal suo inizio, ma l'industria degli ELTIF (European Long-Term Investment Fund) non è decollata. Dal 2015, solo 28 veicoli ELTIF sono stati lanciati. E insieme rappresentano solo 2 miliardi di euro di attività. Per l'EFAMA, questi prodotti, progettati per l'investimento in attività private, non hanno raggiunto il loro obiettivo di aumentare gli investimenti europei a lungo termine nell'economia reale.
L’European Fund and Asset Management Association sostiene che il regime ELTIF, se adeguatamente adattato, può diventare un potente strumento per soddisfare alcuni degli obiettivi dell'Unione dei Mercati di Capitali (CMU) e rappresentare un veicolo interessante per gli investitori in un ambiente di bassi tassi di interesse a lungo termine.
Così, hanno inviato una serie di proposte alla Commissione europea per considerare possibili modifiche alla regolamentazione di questi prodotti:
- Convertire gli ELTIF in una struttura aperta accanto all'attuale opzione chiusa, eliminando le attuali limitazioni del ciclo di vita e introducendo adeguate condizioni di riscatto e includendo adeguati strumenti di gestione della liquidità.
- Estendere la portata dell'attuale disposizione delle attività ammissibili per includere altri tipi di fondi oltre a ELTIF, EuVECA e EuSEF22, così come le start-up finanziarie non quotate.
- Ridurre l'attuale soglia di 10 milioni di euro per gli investimenti in attività reali, ampliando così le opzioni per i gestori di considerare progetti di investimento più piccoli.
- Rimuovere i limiti quantitativi (cioè 500.000 euro, 10% del portafoglio di investimento e un minimo di 10.000 euro) e permettere investimenti in ELTIF a partire da 1.000 euro per ridurre i vincoli sull'offerta.
- Garantire la neutralità fiscale della struttura ELTIF per renderla uno strumento di investimento redditizio.
"Sono necessari profondi cambiamenti per rendere gli ELTIF un prodotto di scelta per l'UE e aiutare a soddisfare alcuni degli obiettivi della CMU. Questi includono la promozione di una maggiore partecipazione nei mercati di asset reali meno liquidi, oltre a permettere sia alle istituzioni che agli individui di investire una parte della loro ricchezza a lungo termine e diversificare la loro esposizione ai mercati privati. A questo proposito, sosteniamo una ricalibrazione del Regolamento dei requisiti di ammissibilità delle attività, degli importi minimi di investimento e degli incentivi fiscali appropriati", sostiene Federico Cupelli, senior regulatory policy advisor di EFAMA.
