Cosa ti aspetti da un fondo d’investimento? Ci sono infinite risposte, ma tutte con la stessa premessa: ottenere un rendimento positivo. Naturalmente non possiamo prescindere dall’orizzonte temporale, dal profilo di rischio o dal costo ma, i risultati futuri si basano, come punto di partenza, sui quelli ottenuti in passato.
Navigare nell'universo dei fondi d’investimento disponibili sul mercato e scegliere quale sia il migliore in una determinata asset class non è un compito semplice. Funds People perciò, cerca i migliori fondi sulla base di tre criteri: che sia all’interno dell’elenco dei fondi preferiti dai fund selector, che abbia un patrimonio netto significativo in Italia e infine che offra risultati coerenti in termini di volatilità e di rischio negli ultimi anni (nel peer group di riferimento).
Per il quarto anno presentiamo i fondi con il marchio Funds People, 713 prodotti che alla fine del 2018 si distinguevano per uno o più di questi tre criteri.
Per primi, abbiamo i fondi Preferiti dagli Analisti, con il rating A. Il rating Preferiti dagli Analisti, è il risultato del sondaggio condotto tra i fund selector di Italia, Spagna e Portogallo. Ogni anno chiediamo ai professionisti di questi tre Paesi di indicarci quali siano i prodotti del mercato che preferiscono. Ad ogni analista/fund selector è richiesto un elenco con un massimo di dieci fondi. Nel 2019 hanno partecipato al sondaggio più di 80 fund selector che hanno votato all'incirca 500 prodotti diversi. Con i dati ottenuti, quindi, è stata elaborata la lista dei fondi preferiti del Sud Europa. Per ottenere il rating A, è necessario che ogni prodotto riceva un minimo di cinque voti. Quest'anno abbiamo 31 fondi registrati in Italia che hanno ottenuto il rating A, rispetto ai 26 e 23 che avevamo nel 2018 e nel 2017.
Il rating B, Blockbuster, viene assegnato ai fondi più venduti del mercato, quelli che al 31 dicembre 2018 registravano un volume significativo di asset in Italia. Il patrimonio minimo richiesto, in Italia, è fissato a 200 milioni di euro. Tuttavia, per i fondi di gruppi nazionali, è richiesto un dato di raccolta negli ultimi tre anni pari al 25% del patrimonio di ogni singolo fondo. In totale, ci sono 365 prodotti commercializzati in Italia che hanno il riconoscimento Blockbuster.
Il terzo gruppo è costituito dai Consistenti Funds People con rating C. Il processo di selezione si basa su un modello quantitativo proprietario che individua i fondi più consistenti all’interno di ogni categoria definita da Morningstar (Morningstar Category). L’iter è semplice: si parte dall’universo di fondi disponibili alla vendita in Italia con dati di rendimento superiori a tre anni a fine 2018, da cui si eliminano le categorie dei fondi garantiti, monetari, obbligazionari ultra-short term e con target di rendimento. Per ogni fondo si seleziona solo una classe: la più antica fra tutte quelle disponibili alla vendita in Italia. In questo modo, l’universo restante si riduce a 5.776 prodotti. Per capire qual è stato il comportamento di questi fondi negli ultimi cinque anni si considerano due variabili: il rendimento e la volatilità nella valuta base. Per questo ogni prodotto viene confrontato con tutti quelli della stessa categoria attraverso due scorecard.
La prima prende in esame i criteri di rendimento e volatilità accumulata a 3 e 5 anni, mentre la seconda considera i dati a cicli chiusi negli ultimi cinque anni naturali (2014, 2015, 2016, 2017 e 2018). Ottenuta la posizione dei fondi all’interno della loro categoria grazie all’uso delle scorecard, il passo successivo consiste nel selezionare solo i prodotti che si collocano nel primo quintile di entrambe. Infine, si eliminano dall’elenco i fondi con un patrimonio inferiore a 50 milioni di euro gestiti al 31 dicembre 2018.
Il modello non ha alcuno scopo predittivo ed è frutto dell’esperienza accumulata nella pratica professionale della selezione dei fondi che può essere riassunta in due principi: semplicità e trasparenza. Sebbene vi siano altre variabili rappresentative del comportamento dei rendimenti dei fondi, si è voluto puntare su un modello semplice che risponde a quello che in Funds People intendiamo per ‘consistenza’: offrire un rendimento attraente ma con volatilità contenuta in un intervallo di tempo ragionevole. Ci sono 363 prodotti con rating Consistente People Funds.
Di questo totale, solo 6 prodotti hanno ottenuto il triplo rating Funds People ABC. Eccoli qui di seguito:
| Name | Categoria Morningstar | Marchio 2019 | Marchio 2018 | Marchio 2017 | Marchio 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| MFS Meridian Funds - Prudent Wealth Fund | Aggressive Allocation | ABC | BC | C | |
| Jupiter Global Fund - Jupiter European Growth | Europe Equity Large Cap | ABC | A | AC | |
| MFS Meridian Funds - European Value Fund | Europe Equity Large Cap | ABC | ABC | BC | B |
| Seilern Stryx World Growth Fund | Global Equity Large Cap | ABC | C | C | |
| PIMCO GIS Income Fund | Global Fixed Income | ABC | ABC | ABC | |
| DWS Concept Kaldemorgen | Multialternative | ABC | AB | ABC | AB |
Fonte: base dati Morningstar al 31 dicembre 2018.
