Smith (Capital Group): "Seguire trend che costituiranno fonti durature di crescita degli utili per le società selezionate"

Il Capital Group New Perspective Fund (Lux) è un fondo azionario globale con rating FundsPeople 2023. La sua flessibilità intrinseca consente ai gestori della strategia di posizionare il portafoglio nel medio-lungo termine per cogliere la prossima generazione di leader economici e borsistici globali. "Questo è importante perché con l'evoluzione delle economie e la formazione di nuovi cicli, spesso emergono nuovi leader nei mercati azionari", afferma Steve Smith, chief investment officer di Capital Group.

Come spiega a FundsPeople, a differenza dei cambiamenti più significativi apportati al portafoglio negli ultimi anni - in particolare l'allontanamento da alcune società di crescita a lungo termine con multipli più elevati e l'ampliamento del portafoglio ad altre aree come la sanità, l'industria e l'energia - il ritmo del cambiamento nel 2023 è stato finora più misurato e incentrato sulla "messa a punto" a livello di singoli titoli. Il portafoglio di titoli è stato invece ben bilanciato in base alla geografia, al settore, allo stile, al tema e alle caratteristiche delle società sottostanti.

"Questo riflette la nostra opinione secondo cui è probabile che nel prossimo ciclo si assista a una maggiore ampiezza della leadership del mercato azionario, che rimane invariata nonostante le ristrettezze di breve termine a cui abbiamo assistito finora quest'anno", afferma Smith.

Sebbene il portafoglio sia costruito dal basso verso l'alto attraverso l'analisi fondamentale, il risultato è un insieme che offre accesso a diversi trend potenti che, secondo il team, costituiranno fonti durature di crescita degli utili per le società selezionate nel prossimo decennio. Quattro di questi spiccano.

Innovazione nel settore sanitario

I gestori ritengono che ci troviamo in un'epoca d'oro dell'innovazione sanitaria, con aziende che sviluppano nuovi farmaci e piattaforme tecnologiche per combattere mercati ampi e poco serviti, come l'obesità e il cancro. "È importante notare che New Perspective investe in un'ampia gamma di società con diverse capitalizzazioni di mercato e sotto-settori sanitari, preferendo le società con franchising comprovati, pipeline solide e/o senza problemi di brevetti significativi. Ad esempio, Novo Nordisk, Eli Lilly…".

Continuare a sconvolgere il digitale

L'ultimo decennio di sconvolgimenti digitali è stato guidato dal cloud computing, dal SaaS e dalle piattaforme Internet. Pur prevedendo ancora una forte crescita in questi settori nel prossimo decennio, l'azienda ritiene che il prossimo decollo avverrà grazie all'adozione di massa e alla commercializzazione dell'intelligenza artificiale. "È importante notare che al momento stiamo accedendo al tema dell'intelligenza artificiale principalmente attraverso le partecipazioni esistenti, dove si sta rivelando una nuova e sostanziale componente della nostra tesi d'investimento. Ad esempio, Microsoft, Broadcom…".

Transizione energetica

Il team si aspetta che lo sforzo globale di decarbonizzazione fornisca alle aziende un vantaggio pluridecennale in una serie di settori, tra cui le materie prime, i semiconduttori, i veicoli elettrici, lo stoccaggio dell'energia, le apparecchiature per l'elettrificazione, i fornitori di impianti di climatizzazione e i combustibili alternativi (ad esempio l'idrogeno). Di conseguenza, hanno in portafoglio società come Tesla o Carrier Global.

Globalizzazione in evoluzione

I gestori ritengono che ci troviamo in un periodo di forti tensioni geopolitiche e che le catene di approvvigionamento stiano passando dall'efficienza alla resilienza. "Il nearshoring sta generando vantaggi per le aziende in diversi settori, come la logistica, le attrezzature infrastrutturali e le apparecchiature mediche. È importante sottolineare che la Nuova prospettiva cerca di trarre vantaggio dai cambiamenti della globalizzazione, piuttosto che aumentarla. Ad esempio, Caterpillar, DSV…", concludono.