Os dados de 12 de agosto sobre os certificados de reforma, geridos pelo Instituto de Gestão de Fundos de Capitalização da Segurança Social, mostram que o valor total da carteira deste fundo ascende aos 47,84 mil milhões de euros, o que implica um crescimento absoluto de 3,15 milhões de euros face à mesma data do ano anterior.
Fonte: Instituto de Gestão de Fundos de Capitalização da Segurança Social, 12 de agosto
O valor da carteira, como visível no gráfico acima, tem estado em crescendo desde o início de 2018, e julho deste ano marca mesmo o valor mais elevado dos últimos 12 meses de registo.
Abordagem conservadora
A alocação de ativos deste fundo a 12 de agosto deixa patentes algumas conclusões interessantes quanto à evolução deste produto. Naturalmente que a dívida pública em termos genéricos continua a ser o “peso-pesado” destes produtos – com a dívida de países da OCDE excluindo a dívida pública Portuguesa a compor mais de 52% do portefólio, e a dívida pública portuguesa a valer 25%, sensivelmente em linha com a alocação na mesma data do ano passado. Por isso, as nuances a assinalar surgem do lado das ações e da liquidez.
Tal como também acontece noutros segmentos da gestão de ativos nacional, como é o caso da gestão de patrimónios, também este fundo reflete uma abordagem mais conservadora na sua gestão e alocação. Comparando a exposição de ativos atual com a de um ano antes, verifica-se que o peso das ações diminuiu, ao passo que a liquidez ganhou maior preponderância na carteira.
A liquidez soma atualmente quase 4 milhões de euros neste produto - aproximadamente 8% da carteira - o que compara com o peso de 3% de um ano antes. Uma nuance de “conservadorismo” que também se reflete na menor exposição ao segmento acionista: os quase 15% de alocação atuais a ações contrastam com os 21% refletidos um antes antes.
Alocação de ativos 2019
Alocação de ativos 2018
