Cinco coisas que os investidores devem ter em consideração para saber se uma entidade está aplicar corretamente as políticas de investimentos sustentáveis ou se estamos perante uma mera maquilhagem estética em matéria ESG.
O investimento com critérios sociais, ambientais de governance (ESG) é atualmente um dos grandes desafios que a indústria de gestão de ativos enfrenta. É um desafio para as gestoras, que devem investir recursos significativos para implementar internamente toda a estrutura necessária em termos de investimento sustentável. E para os investidores que, num ambiente em que os bancos estão a acelerar o ritmo para atingir este objetivo mais rapidamente, devem saber como proceder nos seus processos de análise para identificar o que é ESG e o que não é.
A MainStreet Partners, empresa especializada desde 2008 em consultoria ESG e análise de carteiras, especialmente em investimentos sustentáveis e de impacto, preparou para a FundsPeople um guia básico com cinco pontos em que os investidores podem basear a sua análise. As opiniões da empresa são expressas por Eudald Puig, analista da empresa.
Data de início da integração do ESG
O primeiro lançamento de uma estratégia orientada para a sustentabilidade deve ser visto como a data de início da integração ESG para uma gestora? Boa pergunta. Como explica Puig, “em geral, estas situações ocorrem devido a um pedido isolado do cliente e, portanto, acreditamos que o principal foco deve ser o processo e a data da definição de objetivos, políticas, comités internos e integração da sustentabilidade em todas as classes de ativos”.
Classificação de ativos sustentáveis sob gestão
Embora ainda não exista um padrão da indústria que determine o que constitui um investimento sustentável, do ponto de vista da consultora, as gestoras de ativos que consideram as estratégias que empregam exclusões puramente setoriais, como sustentáveis, podem identificar-se como greenwashers. “A menos que os critérios ESG sejam efetivamente integrados no processo de investimento, monitorizado e publicado, os ativos não devem merecer essa categorização”, afirma o analista.
Organizações e iniciativas setoriais
A maioria das iniciativas e organizações da indústria da sustentabilidade (UNPRI, Alterações Climáticas 100+ etc.) foram criadas com o objetivo de alcançar um impacto real. No entanto, Puig indica que alguns deles não são realmente vinculativos e não requerem ações tangíveis por parte dos seus membros. “Recomendamos, portanto, uma análise aprofundada das iniciativas em que as gestoras afirmam estar envolvidas”.
Equipa ESG
As equipas de ESG e de engagement estão integradas na equipa de investimento? Os analistas e gestores de fundos incluem a sustentabilidade na sua análise fundamental? Estas são questões importantes. “A decisão de ter uma equipa ESG separada ou integrá-la numa equipa de investimento não é positiva ou negativa em si. Mas, em primeiro lugar, deve ser respeitada uma verdadeira coordenação entre as duas e, em segundo, deve ser ministrada uma formação adequada”.
Numa conversa recente entre membros da equipa da MainStreet Partners e investidores, Puig recorda como um gestor de carteiras estava constantemente a dirigir-se a uma pessoa na sua equipa ESG trocando-lhe o nome. “Esta anedota serviria de exemplo para avaliar a colaboração entre eles?”, questiona.
Engagement
Embora muitos investidores afirmem realizar um engagement em profundidade com as empresas da carteira, a experiência da MainStreet Partners, revela que esta é uma área onde a greenwashing é abundante e bem camuflada. “Algumas gestoras afirmam realizar atividades de engagement através de reuniões regulares de acompanhamento com a equipa de gestão da empresa. Na realidade, são reuniões que teriam acontecido de qualquer forma, e onde o tema da conversa está focado principalmente no desempenho financeiro”, refere Puig.
Na consultora, estão convencidos de que agendar reuniões específicas para abordar os critérios ESG, juntamente com um processo passo a passo bem definido (diálogo, objetivos tangíveis...) representaria a abordagem correta. “Ao perguntar aos investidores sobre exemplos particulares de engagement e os seus resultados, os esforços reais de um investidor são evidentes”, alerta o especialista.