Nos 21 anos decorridos desde o lançamento do índice Bloomberg Barclays US High Yield Index, apenas se registaram cinco anos de rentabilidades negativas.
Que os mercados desenvolvidos entraram em fase final do atual ciclo económico, parece ser uma evidência segundo a opinião da grande maioria dos especialistas. A questão de difícil resposta é saber até quando se vai estender esta última etapa. Se há algo certo é que, quando entramos num ciclo de quedas, o melhor será ter feito os deveres e ter preparado a carteira, encontrando refúgio em classes de ativos para este tipo de mercados.
Um dos ativos que tende a preocupar muitos investidores neste tipo de circunstância é a dívida high yield norte-americana. Segundo uma crença generalizada, em períodos de volatilidade dos mercados, e quando a dívida americana de alto rendimento regista rentabilidades negativas, os efeitos são graves e podem afetar de forma significativa a carteira de investimentos. Mas, a história e os dados revelam uma imagem muito diferente.
Tal como explica David Bradin, diretor de investimentos em obrigações na Capital Group, durante os 21 anos decorridos desde o lançamento do índice Bloomberg Barclays US High Yield Index, apenas foram registados cinco anos de rentabilidades negativas. A média anual durante estes cinco anos foi de - 8%, mas se excluirmos a crise financeira mundial de 2008, a dita média situar-se-ia em -3,5%. Por outro lado, os investidores que tenham permanecido no mercado durante todo o período teriam recebido uma rentabilidade média anual de 7,4%.
“Na nossa opinião, é mais aconselhável manter a calma durante os períodos de queda e permanecer no mercado, do que procurar prever qual é o momento ótimo para comprar e vender. O gráfico mostra os cinco anos concretos nos quais o mercado registou rentabilidades negativas, assim como o rápido que foi voltar a entrar em terreno positivo. Tudo isto dá conta da importância que do centrar-se em rentabilidades anuais, sobretudo no caso da dívida de high yield, que pode cair no final de um determinado ano para logo voltar a subir com a mesma rapidez, afirma.
Na sua opinião os investidores poderão obter melhores resultados se ajustarem o seu enfoque ao mercado no qual investem. “As empresas não tendem a adotar um enfoque anual no que respeita à concretização de objetivos, mas têm sim, por hábito, inclinar-se para uma visão a mais longo prazo e para uma perspectiva mais estratégica. O investimento diversificado a longo prazo em dívida norte-americana de alto rendimento poderá permitir aos investidores aproveitar as tendências de mercado, em constante evolução, e gerar rentabilidades positivas ao longo dos anos”, conclui o especialista.
