A consultora Novantigo analisa os critérios de seleção dos fundos evergreen, as prioridades das bancas privadas e dos gestores de patrimónios nos principais mercados europeus.
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No seu relatório 2025 Outllook: Private Assets in Private Wealth Portfolios - The Secret to Growth - Interim Update, a consultora Novantingo oferece uma visão crítica dos critérios de seleção dos fundos evergreen, esclarecendo as prioridades das bancas privadas e dos gestores de patrimónios nos principais mercados europeus.
Os resultados sublinham a importância da reputação da marca, da presença no mercado local e da capacidade de aplicar eficazmente o capital para determinar o sucesso da seleção de fundos e os resultados da captação de fundos.
Principais critérios de seleção: marca, dimensão do fundo e presença local
O mercado europeu de fundos evergreen está a expandir-se rapidamente, com novos participantes a introduzirem fundos evergreen numa gama de estruturas, incluindo UCI Parte II, ELTIF e LTAF, para satisfazer as necessidades específicas dos investidores locais. À medida que aumenta a concorrência, os gestores de ativos devem compreender os fatores críticos que determinam o sucesso de serem escolhidos por bancas privadas e por gestores de patrimónios, assegurando assim significativas entradas de ativos. Compreender as caraterísticas únicas de cada mercado será essencial para o sucesso no futuro.

O estudo da Novantingo salienta que, embora um sólido historial seja essencial para as bancas privadas e para os gestores de patrimónios na hora de selecionar fundos evergreen para a sua oferta de produtos, fatores como a reputação da marca e a dimensão do fundo são igualmente críticos (ver gráfico). A reputação da marca, em particular, tem um peso significativo na Suíça e na Alemanha, enquanto em Itália, uma proporção muito maior de bancas privados e de gestores de patrimónios inquiridos pela Novating destacam a importância da dimensão do fundo. Além disso, os gestores de ativos sem escritórios físicos em Itália enfrentam desafios para ganharem força, o que realça a contínua importância dos representantes que falam italiano e do apoio local.
Influência da marca no sucesso da captação de fundos
A marca não só é um fator-chave que os selecionadores de fundos têm em conta quando escolhem fundos evergreen, como a força da marca também está vinculada ao sucesso da captação de fundos. O relatório destaca a importância da marca neste âmbito, uma vez que 66% dos inquiridos a citam como um fator crucial para o sucesso da captação de fundos. Os inquiridos em mercados como a Suíça ou o Reino Unido estão ainda mais convencidos de que as marcas bem reconhecidas são mais bem sucedidas na captação de capital para os seus fundos evergreen, o que reforça ainda mais o domínio dos líderes do setor como a BlackRock, a KKR ou a Blackstone.
Além de fatores internos como a trajetória, a solidez da marca e a presença de representantes de vendas locais, fatores externos que fogem ao controlo do gestor de ativos também têm influência no sucesso da captação de fundos evergreen. Os resultados da captação de fundos são influenciados pela abordagem e pelas prioridades estabelecidas pela direção de um banco, e os produtos que recebem mais atenção tendem a registar maiores entradas de ativos.
Volume previsto de fundraising
O relatório revela que a maioria das bancas privadas prevê volumes modestos de captação de fundos para os fundos evergreen, com 54% com um objetivo inferior a 50 milhões de euros anuais por fundo. As maiores alocações, como as que ultrapassam os 100 milhões de euros, são mais comuns na Suíça e na Alemanha. Os fundos de base, que se ajustam globalmente às carteiras dos clientes, atraem maiores volumes que os fundos satélite especializados.

Tendências de seed capital e preferências dos gestores
As bancas privadas são cada vez mais seletivas na hora de proporcionar capital inicial. Os franceses e italianos continuam mais abertos a esta possibilidade do que os seus homólogos suíços e britânicos. Os gestores devem demonstrar:
- Track record.
- Estratégias de investimento únicas e diferenciadas.
- Estruturas de honorários competitivas para garantir compromissos antecipados.
Oportunidades para Emerging Managers
Os gestores menos conhecidos, mas de grande prestígio, têm a oportunidade de aumentar a sua presença no mercado. Aproveitando as opiniões e testemunhos dos clientes, estes gestores podem posicionar-se como atores de confiança, focando-se na qualidade e no compromisso local para aumentar a sua presença.