Flashback: quais os fundos que melhor performance apresentaram no anterior mandato Trump?

Finda a contagem dos votos, Donald Trump é o novo presidente dos Estados Unidos da América. O candidato republicado conquistou 277 grandes eleitores, mais sete do que o necessário para garantir a vitória. Os democratas perdem também o controlo do Senado e da Câmara dos Representantes. Até então, o Senado era composto por 51 democratas e 49 republicanos. Estes últimos já arrecadaram pelo menos 52 lugares. 

Donald Trump regressa assim à Casa Branca, ao fim de quatro anos. Um período que recordamos neste artigo, destacando os fundos de ações norte-americanas registados para venda em Portugal, que melhor performance apresentaram, tanto absoluta, como por unidade de risco, durante o período que marcou a sua eleição: outubro de 2016 e o final do seu mandato, outubro de 2020, com base em medidas de risco e retorno da Morningstar. É certo e sabido que resultados passados não têm qualquer poder preditivo, pelo que estes dados são meramente informativos e deverão ser analisados à luz de outros tempos. 

De facto, o cenário económico atual em nada se assemelha ao da anterior presidência de Trump. Falamos de um período marcado por vários acontecimentos. Os Estados Unidos vivenciaram não apenas um crescimento económico contínuo e níveis historicamente baixos de inflação, mas também uma reforma tributária significativa, voltada para a redução de impostos para empresas e pessoas, o que impulsionou a expansão dos lucros empresariais particularmente nos setores de tecnologia e inovação. 

Contudo, o cenário foi progressivamente desafiado pela guerra comercial com a China e, finalmente, pela pandemia da COVID-19, que interrompeu o crescimento económico e resultou em intervenções governamentais e vários estímulos monetários. A recuperação subsequente, especialmente no setor de tecnologia, foi notável, mas a expansão da dívida e a incerteza quanto à inflação e à sustentabilidade fiscal tornaram-se questões centrais. Quatro anos depois, sabemos que esses desafios moldaram o cenário económico atual, e muitos dos impactos ainda se desdobram hoje, influenciando as estratégias de investimento e o desempenho dos fundos.

O Top 20

Tendo como critério o retorno anualizado, verificamos que os fundos de ações de grande capitalização do estilo growth dominaram. Tal poderá ser explicado pela aplicação das já mencionadas políticas de incentivo à economia, estímulos fiscais e aceleração digital. Em contraste, o estilo blend está menos representado, com apenas um fundo nesta lista. Além disso, os fundos de pequena capitalização são escassos, sendo que apenas dois a integram. É notório, também, que a máxima perda acumulada acontece maioritariamente entre setembro e outubro de 2018, o que poderá estar relacionado com diversos fatores, como a volatilidade do mercado ou as tensões comerciais entre os EUA e China, e no início de fevereiro de 2020, período que marca o início da pandemia.

Em destaque encontra-se o  Morgan Stanley US Growth Fund, da Morgan Stanley IM, com um retorno anualizado de 31,52%, para um desvio-padrão anualizado de 21,33%. Durante esse período, atingiu o max drawdown a setembro de 2018, tendo demorado 211 dias até à sua recuperação. Este é atualmente um fundo que investe em empresas de grande capitalização estabelecidas nos Estados Unidos, que tenham, na perspetiva da gestão do mesmo, vantagens competitivas sustentáveis, com visibilidade comercial acima da média, capacidade de aplicar capital a taxas de retorno elevadas, balanços sólidos e um perfil de risco/retorno atrativo. Nesta tabela há sete fundos com Rating FundsPeople 2024.

Fundos de ações norte-americanas com melhor retorno anualizado no período Trump

Analisando por unidade de risco, ou seja, a relação entre o retorno e risco medido pela volatilidade, as tendências não diferem muito da análise anterior. O estilo growth é claramente dominante a par com as ações de grande capitalização. Também aqui o Morgan Stanley US Growth Fund lidera com 1,48% de retorno por unidade de risco. Em ambas as tabelas, predominam os setores da tecnologia, saúde e consumo cíclico. Por último, são  sete os fundos com Rating FundsPeople 2024.

Fundos de ações norte-americanas com melhor retorno anualizado por unidade de risco no período Trump

Em suma, importa reforçar que embora os dados apresentados reflitam um desempenho notável dos fundos de ações norte-americanas durante o período analisado, é crucial lembrar que tais resultados não garantem a continuidade de tendências passadas. A volatilidade do mercado, os desafios económicos e muitos outros fatores podem alterar rapidamente o cenário de investimentos, tornando fundamental a cautela e uma análise cuidadosa.