O mais recente relatório da SPIVA fornecido pelo provedor S&P Global permite uma análise sobre em que circunstâncias concretas a gestão ativa consegue melhores resultados face aos índices S&P. Os resultados do ano passado mostram que, em Espanha, em Itália, na Alemanha e na Suécia, a percentagem de fundos ativos que superam os índices dos respetivos mercados é superior à percentagem dos que permanecem abaixo.
Assim, por exemplo, em Espanha, 53% dos fundos geridos ativamente superaram o S&P Spain BMI, contra 47% que se mantiveram abaixo. No caso da Suécia, a percentagem de produtos ativos que superam o S&P Sweden BMI no ano passado foi de 61%, face aos 39% que não o fizeram. No que diz respeito à Alemanha, 60% dos fundos ativos registaram retornos líquidos acima do S&P Germany BMI.
Os melhores resultados a nível nacional ocorreram em Itália, onde 68% dos fundos ativos superaram o S&P Italy BMI.
Os piores resultados
Os piores dados quando se trata de fundos que concentram o seu universo de investimento num único país ocorreram na Dinamarca. No mercado dinamarquês, no ano passado, nenhum produto de gestão ativa conseguiu gerar um retorno superior ao do S&P Denmark BMI.
Nos Estados Unidos, apenas 13,5% dos fundos ativos conseguiram registar um retorno superior ao do S&P 500. Nem foram especialmente bons os resultados dos fundos franceses, onde apenas 16,6% dos fundos superaram o S&P France BMI em 2021. No caso dos holandeses, apenas dois em cada 10 fundos ativos ofereceram retornos superiores aos do S&P Netherlands BMI.
Na Suíça e no Reino Unido, as percentagens de fundos que superaram os respetivos índices rondam os 45%. O caso britânico é particularmente interessante. Apesar de no ano passado terem sido mais os que ficaram aquém do S&P United Kingdom BMI do que os que o superaram, a três e cinco anos as taxas de sucesso são mais elevadas. Especificamente, 64% e 56%, respetivamente.