Segundo o relatório da Pitchbook, apesar dos ventos contrários macroeconómicos, o private equity resistiu e apresentou resultados melhores do que o esperado em 2023.
O provedor de dados Pitchbook acaba de publicar um relatório sobre o balanço do comportamento do private equity europeu em 2023. A principal conclusão é que o desempenho foi melhor do que o esperado.
O valor das operações em 2023 desceu 26,5% em relação ao ano anterior, mas o número de operações aumentou 4,4%. O valor das operações situou-se entre 10% e 20% acima dos níveis anteriores a 2021, o que demonstra, segundo o relatório, a resistência do investimento privado como classe de ativos, apesar dos ventos macroeconómicos contrários. A taxa da facilidade de depósito do Banco Central Europeu (BCE) duplicou em 2023, o que aumentou o custo da dívida para os sponsor, que assumiram uma menor alavancagem.
Registam um aumento das operações mais pequenas, principalmente sob a forma de add-on face aos megadeals, que registaram o seu nível mais baixo desde 2014. Em contrapartida, os megafundos dominaram um ano quase recorde de captação de fundos: só cinco fundos representaram mais de metade de todo o capital captado.
Segundo a Pitchbook, foram registadas vendas no valor de 263.600 milhões de euros, um número que varia apenas em comparação com o ano anterior. No entanto, muitas delas foram megaoperações, o que poderá ter distorcido a imagem dos dados. Excluindo as megassaídas, o valor foi 24,5% inferior em relação ao ano anterior.
Recorde na captação de fundos
O dado mais surpreendente é a captação de fundos de private equity. Com base nos dados macroeconómicos, os fundos europeus captaram quase 120.000 milhões de euros em capital novo através de 117 fundos, o número mais baixo de fundos novos em mais de uma década.
Fonte: Pitchbook. Dados de dezembro de 2023.
Apesar de serem dados provisórios, estes números podem fazer de 2023 um ano recorde para a captação de fundos de private equity na Europa, assinalam da Pitchbook.
Elevada concentração
O relatório assinala que 54,0% do capital captado em 2023 pode ser atribuído a apenas cinco fundos (CVC Capital Partners’ Fund IX, Permira’s Fund VIII, KKR’s European Fund VI, PAI Partners Fund VIII, e Bain Capital European Fund V), sendo todos eles pelo menos o quinto fundo das suas respetivas famílias de fundos. A concentração de capital captado dentro de megafundos alcançou um máximo histórico em 2023, visto que os investidores se centraram em gestoras experientes de casas de fundos consolidadas com historiais comprovados.
Face a 2024, esperam que a captação de fundos abrande e, por isso, que a concentração em megafundos seja ainda maior do que no ano passado. A atual conjuntura macroeconómica dificulta o trabalho das gestoras que lançam o seu primeiro fundo, assinalam.
